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公司点评报告·轻工行业总结

核心内容

欧派集团于2022年7月15日发布“高颜整家定制2.0”超级发布会，正式推出整家定制2.0体系，旨在通过更系统化的服务模式引领行业发展。该体系以“1个核心、2大标志、3项能力、4步流程”为核心框架，强调对用户个性化需求的深度理解与满足。

整家定制2.0体系

• 1个核心：整家思维，即从整体出发，理解用户生活方式、功能需求和风格喜好，提供全屋六大空间的整体解决方案。
• 2大标志：
  • 空间维度：覆盖“入户+客厅+餐厅+卧室+多功能房+阳台”六大空间。
  • 品类维度：实现“柜门墙配”品类集成，提供一站式、高性价比的配置方案。
• 3项能力：
  • 整家空间布局能力
  • 整家功能规划能力
  • 整家效果配搭能力
• 4步流程：
  • 整家需求规划
  • 整家设计出图
  • 菜单式计价
  • 一体化交付

菜单式计价与套餐发布

• 发布三大核心套餐，涵盖不同客户群体（毛坯房、精装房、高品质需求）：
  • 29,800元高颜整家柜门墙套餐
  • 29,800元高颜整家时尚款套餐
  • 49,800元高颜整家尊享版套餐
• 与整家1.0相比，2.0模式实现了计价方式的革新，并提升了套餐配置的性价比与个性化满足度。

主要观点

• 欧派集团作为家居行业的引领者，具备全方位竞争优势。
• 整家2.0模式强化了品类融合与流量竞争力，展现出显著的成长潜力。
• 通过体系化运作，公司实现了标准化、高质量服务，进一步巩固市场地位。

关键信息

盈利预测（单位：百万元）

财务比率

投资建议

• 维持“推荐”评级，预计公司2022-2024年EPS分别为5.10元、6.02元、7.07元，对应PE分别为25X、21X、18X，成长性显著。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 房地产市场恢复不及预期
• 疫情反复
• 市场竞争加剧

分析师信息

• 分析师：陈柏儒
• 职位：轻工制造行业首席分析师
• 教育背景：北京交通大学技术经济硕士
• 经验：12年行业分析师经验，8年轻工制造行业分析师经验

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

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