20160904-东兴证券-轻工制造行业周报_继续看好景气度延续上升的造纸和家具板块_17页_1mb

详细总结：轻工制造行业周报（2016.8.29-2016.9.4）

核心内容

本报告为轻工制造行业周报，主要分析了2016年8月29日至9月4日期间，造纸、包装、印刷及家具等子行业的发展情况，并对相关投资策略进行了建议。

主要观点

• 整体市场表现：本周沪深300指数上涨0.21%，而轻工制造指数（中信）下跌0.36%，跑输大盘0.57个百分点。其中，造纸板块涨幅最大（+1.73%），包装板块（-0.64%）、印刷板块（-1.79%）及其他轻工板块均表现不佳。
• 投资组合表现：本周投资组合绝对收益为-0.71%，跑输行业基准0.35个百分点，跑输沪深300指数0.92个百分点。
• 下周推荐组合：继续推荐索菲亚、中顺洁柔、劲嘉股份，权重分别为33%、34%、33%。
• 彩票行业动态：截至2016年6月，我国彩票销售额累计值为1942.53亿元，同比上升3.50%。其中，福彩销售额同比下降0.54%，而体彩销售额同比增长8.41%。互联网彩票政策逐渐明晰，建议关注天音控股，其收购深圳穗彩并布局彩票产业链。
• 包装行业动态：本周纸品价格延续上涨趋势，白面牛卡纸和箱板纸价格小幅上升。金属包装方面，铝价整体下降，热轧卷板期货价格下跌。建议关注具有全国布局优势的合兴包装。
• 家具行业动态：2016年7月全国建材家居景气指数（BHI）为105.20，同比增加5.36，环比下降1.95。家具零售额当月同比增速13.6%，累计同比增速15.3%。商品房销售面积回暖，推动定制家具行业景气度提升，建议关注索菲亚。
• 行业数据与趋势：包装行业下游需求分化明显，部分行业如彩电、电冰箱、洗衣机等表现较好，而其他如数字激光音、视盘机等则出现下滑。纸品价格整体稳定，部分产品小幅上涨。

关键信息

行情回顾

投资组合表现

• 绝对收益：-0.71%
• 跑输行业基准：0.35个百分点
• 跑输沪深300指数：0.92个百分点

彩票行业数据

• 2016年6月彩票销售额累计值：1942.53亿元
• 同比增长率：+3.50%
• 福彩销售额：1022.85亿元，同比增速：-0.54%
• 体彩销售额：919.68亿元，同比增速：+8.41%

包装行业原材料价格跟踪（单位：元/吨）

家具行业数据

• 2016年7月全国建材家居景气指数（BHI）：105.20，同比增加5.36，环比下降1.95
• 家具零售额当月同比增速：+13.6%
• 累计同比增速：+15.3%
• 商品房销售面积（住宅）累计同比增速：+26.7%
• 环比下降1.9个百分点，同比提高19.8个百分点

重点公司动态

• 姚记扑克：2016年半年度报告显示，公司实现营业收入335,340,909.0元，同比下降23.54%；净利润48,399,894.86元，同比下降。公司收购浙江万盛达项目已获批，有助于增强销售渠道和定价权。
• 昇兴股份：继续停牌，正在筹划以发行股份和支付现金相结合的方式购买温州博德科技70%的股权并募集配套资金，重组方案尚需进一步完善。
• 新海股份：2016年上半年实现营业收入51,247.66万元，同比增长14.53%；归属于上市公司股东的净利润3,986.44万元，同比增长72.35%。公司积极推进重大资产重组，提升企业转型升级。

风险提示

1. 定制家具行业渗透率不及预期的风险。
2. 互联网彩票行业受政策影响较大的风险。

投资建议

• 推荐股票：索菲亚、中顺洁柔、劲嘉股份
• 关注股票：天音控股（彩票终端设备）、安妮股份（数字版权）、姚记扑克（收购万盛达）

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上