20161204-东兴证券-通信行业周报：关注业绩，布局5g、光器件和物联网_18页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业（申万）指数上涨 $-0.32%$，跑输沪深300指数0.54个百分点，排名第5。通信运营上涨 $11.17%$，通信设备下跌 $-1.87%$。年初至今通信行业下跌 $11.72%$，跑输沪深300指数6.30个百分点。

主要观点

• 5G发展：全球5G商用前期准备工作推进积极，预计2020年商用，相关招标工作可能在2018年启动。建议提前关注5G网络规划、射频器件等板块相关公司，如国脉科技、麦捷科技、通宇通讯、超讯通信等。
• 光器件需求：电信光网和数据中心大建设激发光器件需求持续旺盛，建议关注光器件相关标的，如博创科技、光迅科技。
• 物联网与大数据：运营商传统业务持续下滑，4G渗透率接近 $60%$，流量红利边际效应下降，急需寻找新的增长点。建议关注物联网、大数据相关机会，如宜通世纪、东信和平、力源信息、东方国信和初灵信息。

关键信息

行业要闻

• 5G用户预测：爱立信预测2022年全球5G用户将达5.5亿户，其中北美将引领5G发展，亚太区将成为第二增长最快区域。
• 数据中心互联：Ovum认为数据中心互联正在重塑光网，推动光器件需求增长。
• 量子通信：量子通信京沪干线延伸至武汉，中部城市群加入量子通信产业布局。
• 全球智能手机销量：IDC预测2016年全球智能手机销量增长几乎停滞，但4G智能手机出货量出现两位数增长。
• 700MHz频段：欧盟批准释放700MHz频段用于5G发展。
• 光纤光缆行业：全球光纤光缆总需求量稳中有升，预计年增长率超过 $10%$，中国IP流量年增幅达 $93%$，但光纤生产增幅仅为 $15% -20%$。

投资策略及推荐组合

• 本周重点推荐组合：海能达（20%）、宜通世纪（20%）、博创科技（15%）、初灵信息（15%）、烽火通信（15%）和光环新网（15%）。
• 建议关注：鹏博士、超讯通信、新易盛、信维通信、东方国信和东信和平。
• 风险提示：行业竞争加剧；电信运营商资本开支不及预期；市场系统性风险。

重要公告

• 中兴通讯：以17.54元成交154.00万股，折价率 $0.00%$。
• 中国联通：以6.61元成交75.50万股，折价率-9.82%。
• 初灵信息：以36.91元成交110.00万股，折价率 $5.01%$。
• 新易盛：预计2016年归属于上市公司股东的净利润为9,500万元-10,500万元，同比增长0.58%-11.17%。
• 光迅科技：拟对全资子公司Accelink US Corporation增资1,000万美元，建设高端产品研发中心。
• 亨通光电：控股股东亨通集团计划累计增持不低于400万股，不超过2480万股，金额不超过5亿元。
• 佳都科技：参与清远市城市综合管理信息平台项目，被确定为预中标单位。
• 朗玛信息：拟设立贵州拉雅科技有限公司，出资300万元，持有37.5%股权。

行业动态

• 5G技术：软银认为Massive MIMO是实现5G的关键技术，预计2017年在日本全国范围内部署数千个站点。
• 安全解决方案：诺基亚认为5G需要全新的安全解决方案，包括鲁棒性、灵活性和自适应性。
• 政策支持：中国电信获600亿政策性资金授信，将大力拓展海外业务。
• 技术发展：意法半导体推出STM32 H7系列微控制器，应对物联网安全挑战。
• IDC指数：中国IDI排名提升至第81位，固定和移动宽带高速发展是主要原因。

分析师与联系人信息

• 分析师：杨若木，基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，曾获多个奖项。
• 联系人：阎贵成，北京大学学士、MBA，7年通信产业工作经验，2016年加盟东兴证券研究所。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性和回避。
• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，分为看好、中性和看淡。

总结

本周通信行业整体表现不佳，但部分子行业如通信运营表现强劲。5G、光器件和物联网成为投资关注的重点。全球5G用户预计在2022年达到5.5亿户，数据中心互联推动光器件需求增长，运营商需寻找新的增长点。建议投资者关注相关产业链公司，并留意行业动态和政策支持。