> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医美化妆品6月月报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月发布的医美化妆品行业月报，重点分析了6月份市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，医美与化妆品板块在6月均面临一定压力，但部分企业通过产品创新、渠道拓展及品牌升级实现了稳健增长。 --- ## 主要观点 ### 医美板块表现 - **市场整体表现**：6月美容护理指数下跌10.94%，位列第24位，弱于大盘。 - **个股表现**：雍禾医疗在医美板块中表现相对较好，月跌幅仅为0.5%；而爱美客、科笛-B、锦波生物等表现较弱。 - **行业动态**： - 巨子生物6月9日推出753胶原针，成为国内首个重组I型胶原蛋白面部注射剂，差异化切入市场。 - 6月16日，巨子生物获批重组III型全长序列胶原蛋白填充剂，为全球首款用于改善颈纹的产品，实现面颈全场景布局。 - 爱美客嗨体新增面部肤质改善适应症，成为国内唯一具备面颈双适应症的复合透明质酸钠产品，拓展了产品应用场景。 ### 化妆品板块表现 - **618大促表现**：618期间，抖音美妆GMV同比增长16.7%，成为增长亮点；即时零售增长显著，达112.3%。 - **增长逻辑**：618大促更注重新品、复购、会员资产和经营效率，而非单纯依赖价格战。 - **品牌表现**： - 天猫全周期前三为修丽可、雅诗兰黛、珀莱雅。 - 抖音电商高端美妆品牌整体同比增长超60%，国货品牌如毛戈平、可复美表现突出。 - 敏感肌修复赛道品牌如修丽可、可复美、薇诺娜进入天猫TOP20，反映消费者对功效护肤的需求上升。 - 若羽臣因保健品及家清业务高增，新增为重点推荐标的。 --- ## 关键信息 ### 市场数据 - **全网电商销售额**：9340亿元，同比增长4.0%。 - **综合电商销售额**：8636亿元，同比增长0.9%。 - **即时零售销售额**：628亿元，同比增长112.3%。 - **淘天美容护理销售额**：209亿元，同比增长4.0%。 - **抖音化妆品类目销售额**：325亿元，同比增长16.7%。 ### 重点推荐标的 | 股票简称 | 评级 | 收盘价(元) | 总市值(亿元) | EPS（2026E） | EPS（2027E） | EPS（2028E） | PE（2026E） | PE（2027E） | PE（2028E） | |----------|------|------------|--------------|--------------|--------------|--------------|-------------|-------------|-------------| | 若羽臣 | 买入 | 25.10 | 78 | 1.25 | 1.80 | 2.41 | 20.2 | 14.0 | 10.4 | | 爱美客 | 买入 | 89.58 | 271 | 5.01 | 5.64 | 6.16 | 17.9 | 15.9 | 14.5 | | 巨子生物 | 买入 | 22.29 | 237 | 1.83 | 2.04 | 2.28 | 12.2 | 10.9 | 9.8 | | 美丽田园 | 买入 | 13.84 | 35 | 1.76 | 2.19 | 2.67 | 7.9 | 6.3 | 5.2 | | 珀莱雅 | 买入 | 58.91 | 233 | 4.03 | 4.36 | 4.79 | 14.6 | 13.5 | 12.3 | | 润本股份 | 买入 | 19.24 | 78 | 0.93 | 1.11 | 1.32 | 20.7 | 17.3 | 14.6 | | 丸美生物 | 买入 | 27.77 | 111 | 0.87 | 1.11 | 1.31 | 31.9 | 25.0 | 21.2 | | 上美股份 | 买入 | 23.63 | 94 | 3.44 | 4.08 | 4.80 | 6.9 | 5.8 | 4.9 | --- ## 投资建议 ### 医美方向 - **重点推荐**：爱美客、朗姿股份、美丽田园医疗健康。 - **受益标的**：锦波生物、四环医药。 - **关注点**：差异化产品、合规场景拓展、机构渠道整合。 ### 化妆品方向 - **重点推荐**：若羽臣、巨子生物、珀莱雅、毛戈平、润本股份。 - **受益标的**：敷尔佳、林清轩、福瑞达、贝泰妮、华熙生物、上美股份。 - **关注点**：科研创新、情绪价值、高端化、全域运营能力。 --- ## 风险提示 1. **消费复苏不及预期**：宏观经济波动可能影响消费者购买力和信心。 2. **竞争加剧**：行业竞争可能增加销售费用和价格压力。 3. **政策风险**：监管趋严可能对部分经营活动产生影响。 --- ## 总结 6月医美与化妆品板块整体承压，但部分企业通过产品创新和渠道拓展实现了增长。巨子生物和爱美客在医美领域取得重要进展，而化妆品板块在618期间表现出强劲增长，尤其是高端与功效护肤领域。若羽臣因业务高增被新增为重点推荐标的，体现了国货品牌在高端化与全域运营上的潜力。投资者应关注差异化产品、合规场景及品牌升级等方向，同时警惕消费复苏、竞争加剧和政策变化等风险。