20191027-招商证券-建材、建筑行业定期报告：坚守消费建材绩优股，建筑央企订单增速回升_46页_3mb

建材与建筑行业定期报告总结

核心内容概述

2019年10月27日发布的建材与建筑行业定期报告指出，行业整体呈现稳中有升的趋势。水泥市场均价环比上涨0.3%，主要上涨地区为浙江、广西和广东，部分区域如湖北襄阳、河南周口出现价格回落。玻璃市场均价环比上涨7元，但市场信心略有下降。玻纤市场短期价格以稳为主，整体产销状况良好。建筑行业受益于政策支持和基建订单增长，预计短期内将有所复苏。

主要观点

水泥行业

• 全国水泥价格继续上涨，涨幅为0.3%。
• 北方地区即将进入错峰生产，价格以稳为主；南方个别省份仍有上调预期。
• 建议重点关注海螺水泥等国内水泥龙头企业。

玻璃行业

• 全国建筑用白玻平均价格为1665元，环比上涨7元。
• 玻璃产能利用率为69.63%，库存增加，市场信心受北方未如期停产影响略有下降。
• 南方新建生产线可能增加供给压力，北方可能减少产能。
• 建议关注中材科技等龙头企业。

玻纤行业

• 短期价格以稳为主，产销状况良好。
• 部分企业存在提涨预期，但落实难度较大。
• 长线市场价格下行风险较大，但用于新能源汽车、轻量化领域的热塑性玻纤未来2年景气度有望持续。
• 建议重点关注中材科技。

建筑行业

• 交通固定资产投资有望提高，基建央企订单较充足。
• 中国交建、中国铁建、中国建筑等央企新签合同额同比增长。
• 政策支持和专项债扩容对基建投资有积极影响。
• 建议关注苏交科、中设集团及基建央企。

关键信息

行业数据

• 上证指数：2954
• 行业股票家数：85
• 总市值：7396亿元
• 流通市值：6506亿元

市场表现

• 建材行业本周上涨0.25%，建筑行业上涨0.15%。
• 建材板块2019年估值为9倍，建筑板块为8倍。

投资建议

• 重点推荐：伟星新材、东方雨虹、中材科技、苏交科、中国铁建

公司动态

建材行业

• 海螺水泥：前三季度实现营收1107.56亿元，同比增加42.37%
• 祁连山：前三季度实现营收10.42亿元，同比增加88.98%
• 塔牌集团：前三季度实现营收166.54亿元，同比增加24.23%
• 中材科技：前三季度实现营收95.34亿元，同比增加22.21%
• 友邦吊顶：前三季度实现营收4896.60万元，同比减少48.38%

建筑行业

• 中国铁建：前三季度新签合同额11152亿元，同比增长25.07%
• 中国建筑：前三季度新签合同额17688亿元，同比增长6.30%
• 中国交建：前三季度新签合同额同比增长14.50%
• 苏交科：前三季度实现营收27.45亿元，同比增加4.07%
• 中设集团：前三季度实现营收27.45亿元，同比增加4.07%

风险提示

• 基建投资增速不达预期
• 房地产新开工大幅下滑

附录

• 图表目录：

  • 图1：全国水泥均价变化
  • 图2：动力煤价格与水泥煤价差
  • 图3：华北水泥均价变化
  • 图4：东北水泥均价变化
  • 图5：华东水泥均价变化
  • 图6：中南水泥均价变化
  • 图7：西南水泥均价变化
  • 图8：西北水泥均价变化
  • 图9：全国水泥库容比
  • 图10：全国主要城市玻璃价格走势
  • 图11：重质纯碱日均价格
  • 图12：重油出厂价格
  • 图13：本周大盘与建材建筑行业表现比较
  • 图14：本周各行业表现比较
  • 图15：本周建材各子行业表现
  • 图16：本周建筑各子行业表现
  • 图17：各行业最新PE
  • 图18：建材子行业最新PE
  • 图19：建筑子行业最新PE

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