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玻璃早报总结（2026-7-3）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，内容聚焦于玻璃期货及现货市场分析，提供当前市场基本面、价格走势、库存状况及影响因素的综合评估。报告强调当前玻璃市场整体偏空，短期预计低位震荡运行。

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主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润修复乏力：玻璃生产利润未明显改善，产量维持低位。
• 供给端：玻璃生产线开工率 $68.86%$，处于同期历史低位；日熔量为14.60万吨，产能同样处于历史同期低位。
• 需求端：终端地产需求疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，企业心态谨慎。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存为7605.90万重量箱，较前一周下降 $0.50%$，但库存仍处于同期历史高位。

2. 价格与基差

• 期货价格：FG2609主力合约收盘价为966元/吨，较前一日上涨0.52%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为912元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-54元/吨，期货升水现货，显示市场预期偏弱。

3. 技术面分析

• 价格走势：价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势，技术面偏空。
• 主力持仓：主力合约净空持仓，且空头增加，显示市场情绪偏空。

4. 预期走势

• 短期走势：基本面疲弱，预计玻璃价格将维持低位震荡运行。

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关键影响因素

利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。
2. 国内煤炭安全事故或导致燃料成本上升。

利空因素

1. 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位。
2. 加工行业资金回款不乐观，贸易商及加工厂以消化原片库存为主。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于历史低位，但下游需求疲软，库存高位，整体市场供需失衡，预期玻璃价格震荡偏弱运行。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现超预期回暖，可能带动玻璃需求回升。
• 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，可能对玻璃价格形成支撑。

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数据来源

• 行情数据：Wind、钢联
• 库存数据：钢联
• 消费量数据：隆众资讯
• 房地产数据：国家统计局、隆众资讯

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免责声明

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