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玻璃早报总结（2026-4-24）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的玻璃市场早报，主要分析了当前玻璃期货行情、基本面情况、供需关系及影响因素。整体来看，玻璃市场处于偏空状态，预计短期内将低位震荡运行。

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主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2609收盘价为1084元/吨，较前一日下跌0.37%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为916元/吨，与前一日持平。
• 基差情况：主力基差为-168元/吨，期货升水现货，基差小幅收窄。

2. 基本面分析

• 供给端：玻璃生产利润小幅修复，但产量仍处于低位；全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.15%，为同期历史低位；日熔量为14.49万吨，产能处于历史同期低位。
• 需求端：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，加工厂以消化原片库存为主。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存为7690.10万重量箱，较前一周上涨0.50%，库存水平高于5年均值。

3. 供需平衡表

• 2024年预期：产量预计为5510万吨，出口69万吨，进口20万吨，净进口-49万吨，表观供应5461万吨，消费量5310万吨，供需差为151万吨。
• 历史数据：2021年供需差为95万吨，2022年为91万吨，2023年为-120万吨，2024年预计供需差为151万吨，显示市场供需关系有所改善。

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关键信息

1. 利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。
• 美伊冲突提振燃料端成本。

2. 利空因素

• 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。

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主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游需求疲软，导致市场整体偏空。
• 库存处于高位，叠加基差为负，支撑力度不足，预计短期玻璃价格将低位震荡运行。

2. 风险点

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现明显回暖，可能带动玻璃需求回升，改变当前偏空格局。

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结论

综合来看，当前玻璃市场基本面疲弱，供给虽低但需求不振，库存偏高，基差为负，短期走势偏弱。投资者应关注地产政策变化及市场回暖情况，警惕需求端的超预期改善。整体建议以低位震荡为主，操作上需谨慎应对。