20141101-兴业证券-_一路一带_全球大战略下的系统性机会_从主题炒作到普惠式机遇_42页_1mb

“一路一带”全球大战略下的系统性机会总结

核心内容概述

“一路一带”（“一带一路”）是中国提出的全球性经济合作与发展战略，旨在通过基础设施建设、贸易投资和区域合作，推动亚洲及全球的互联互通和共同繁荣。与“马歇尔计划”不同，“一路一带”强调的是亚洲共赢、共富，通过输出资本和技术，带动沿线国家的经济发展，同时为中国的相关行业和企业创造系统性机会。该战略从2013年开始逐步推进，2014年进入开拓期，随着亚洲基础设施投资银行（AIIB）的筹建，其影响力进一步扩大。本文分析了“一路一带”对A股市场的影响，重点推荐了涉及基建、高铁、核电、港口、物流、机械、电力设备等行业的公司。

主要观点

1. 战略意义

   • “一路一带”是中国主动“走出去”的全球化战略，与“马歇尔计划”本质不同，旨在促进亚洲国家的共同发展，而非对抗。
   • 中国资本输出战略逐渐清晰，通过海外基建投资和贸易合作，带动国内过剩产能消化和产业升级。
   • 中国拥有全球最强的建造能力和制造业产业链，将在“一路一带”中发挥主导作用。

2. 对A股市场的影响

   • “一路一带”将带来系统性机会，涉及多个行业，包括建筑、机械、电力设备、铁路、港口、物流、金融、军工等。
   • 该战略有助于提升海内外对中国“二次创业”的信心，降低A股市场的风险溢价。
   • 从短期看，可能作为主题投资炒作；从长期看，将带来持续性的行情，尤其是基建、高铁和核电等产业链。

3. 投资机会与推荐

   • 基建与建筑类：中工国际、中材国际、中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁等公司，将受益于“一路一带”带来的海外基建订单。
   • 机械类：振华重工、山推股份、常林股份、三一重工、柳工、徐工机械、中联重科等，将受益于基建和装备输出。
   • 电力设备类：上海电气、东方电气、平高电气、特变电工、中国西电、许继电气、国电南瑞等，将受益于电力设备出口和国内核电重启。
   • 港口与物流类：连云港、北部湾港、宁波港、铁龙物流、中远航运、五洲交通等，将受益于海上丝绸之路和陆上丝绸之路的贸易增长。

关键信息

“一路一带”与A股市场

• 市场时机：A股市场在“金九银十”行情结束后，急需一个更全面、更系统性的投资主题，以吸引大量资金流入。
• 政策推动：2014年10月24日，亚洲基础设施投资银行（AIIB）筹建，标志着“一路一带”战略的加速启动。
• APEC与东盟峰会：11月的APEC会议、东盟峰会和G20峰会等国际会议将强化“一路一带”的政策影响力。

中国资本输出与人民币国际化

• 资本输出：中国拥有全球最多的外汇储备，可通过金砖开发银行、亚洲基础设施投资银行等平台，推动海外基建投资。
• 人民币国际化：人民币可兑换货币的扩展（如欧元、英镑、日元等）为资本输出提供了便利，推动中国企业的海外业务拓展。

地域与行业推荐

• 丝绸之路经济带：重点推荐新疆和陕西，这两个地区是“一带一路”陆上通道的重要节点，涉及基建、能源等产业。
• 海上丝绸之路：重点推荐福建和广西，这两个地区是海上通道的重要门户，涉及港口、物流、交运等产业。

政策支持与战略部署

• 国家层面：2013年11月的十八届三中全会、2013年12月的中央经济工作会议、2014年3月的全国人大会议，均对“一路一带”战略进行了部署。
• 地方层面：陕西西咸新区、广西北部湾经济区等区域已开始具体规划和实施。

高铁与核电输出

• 高铁：中国高铁技术成熟、成本优势明显，将作为“一带一路”中的重要输出项目，推动中国高铁产业链的发展。
• 核电：华龙一号技术的落地标志着中国核电技术的成熟，将促进核电设备出口和国内核电重启。

总结

“一路一带”战略不仅是中国的对外投资和贸易扩张，更是推动亚洲共赢、共富的重要平台。该战略的实施将带动多个行业的系统性增长，包括建筑、机械、电力设备、港口、物流等。随着人民币国际化和资本输出的加速，相关企业将受益于海外订单和国内产业升级。从政策、市场和地域角度来看，“一路一带”为A股市场提供了长期的投资机会，尤其在基建、高铁和核电等产业链中，具备显著的估值修复和盈利增长潜力。