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沪镍&不锈钢早报总结（2023年3月30日）

核心内容概述

本报告对2023年3月30日沪镍和不锈钢市场的行情进行了分析，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面因素，给出短线操作建议。整体来看，镍和不锈钢市场均面临一定的压力，但部分利好因素仍存在。

沪镍市场分析

基本面

• 供应：国内供应为主，净进口处于历史低位，近期进口窗口大部分关闭，进口货源偏紧。
• 需求：不锈钢需求偏弱，但库存已从高位开始下降，需关注其持续性；新能源汽车产销数据上升，对原料需求有所提振。
• 中长线：供应过剩预期不变，市场整体偏中性。

技术面

• 基差：现货价格183950元/吨，基差7370元/吨，偏多。
• 库存：LME库存44460吨，环比减少114吨；上交所仓单1216吨，环比减少17吨，整体偏多。
• 盘面：收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多头减少，偏多。

操作建议

• 沪镍2305：价格回到20日均线以下，建议在172000-20日均线区间操作，以高抛为主。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：下跌，镍矿价格继续承压，库存开始拐头向下。
• 需求预期：4、5月需求有提升预期，但中长线产能增量较充裕，整体偏中性。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15875元/吨，基差1040元/吨，偏多。
• 库存：期货仓单82484吨，环比减少717吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，持仓持平，偏多。

操作建议

• 不锈钢2305：继续下探，延续大趋势向下考验，建议前空少量持有。

影响因素总结

利多因素

• 全球与国内库存仍处于低位。
• 新能源汽车产销环比分别增长30%和28.7%，对镍原料需求有所提振。

利空因素

• 镍矿供应进入增加周期，下游4月可能加大减产。
• 镍铁进口回升，国内库存再创新高，长期供应过剩预期不变，减少镍板在不锈钢产业链的需求。
• 国内精炼镍产量环比上升12.28%，同比上升14.55%，供应压力增加。

价格概览

库存与仓单数据

镍矿与镍铁价格

传统成本参考

其他数据

• 按昨日LME收盘价折合国内价格为182221元/吨。
• 3月24日无锡库存为70.8万吨，佛山库存43.31万吨，全国库存130.72万吨，环比下降4.48万吨。
• 300系库存78.77万吨，环比下降2.42万吨。

注意事项

本报告为大越期货股份有限公司提供，仅作为市场参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。