TMT板块精选20组合绩效月报（202210）总结
核心内容概述
TMT精选20组合是一种基于机构持仓行为、基本面和交易面综合分析构建的股票组合策略，旨在通过多维度选股因子筛选出表现优异的TMT板块股票。该组合通过等权合成持仓行为、基本面和交易面三个维度的因子，形成TMT复合因子，进而选出20只股票构成组合。自2012年成立以来，该组合表现突出，长期跑赢基金重仓TMT等权组合及中证TMT150等基准指数。
主要观点
- 组合构建逻辑：TMT精选20组合基于机构调仓行为、个股基本面（如SUE、EPTTM分位点、ROE）和交易面（如动量反转、流动性冲击）综合构建，通过等权合成形成TMT复合因子。
- 历史业绩表现：从2012年至今，组合的累积年化收益为32.96%，长期表现优于市场基准。
- 2022年表现：2022年至今，组合年化收益为-20.33%，但相对中证TMT150指数超额收益达14%。
- 2022年10月表现：单月收益为8.62%，相对基金重仓TMT等权组合超额为-1.74%，相对中证TMT150指数超额为3.77%。
- 组合胜率：在最近一年内，组合对基金重仓TMT等权组合的月度胜率高达66.67%。
关键信息
1. 组合策略表现（2012年1月-2022年10月）
| 类型 |
年化收益 |
年化波动率 |
最大回撤 |
夏普比率 |
2022年10月收益率 |
| TMT精选20组合 |
32.96% |
37.39% |
-51.71% |
0.88 |
8.62% |
2. 分年度收益情况（2012年1月-2022年10月）
| 年份 |
TMT精选20组合 |
基准组合（基金重仓TMT等权） |
超额收益 |
中证TMT150指数 |
相对基准指数超额 |
| 2012 |
39.73% |
5.87% |
33.86% |
-0.59% |
40.32% |
| 2013 |
113.54% |
91.08% |
22.46% |
57.89% |
55.65% |
| 2014 |
54.52% |
29.30% |
25.22% |
26.34% |
28.18% |
| 2015 |
179.03% |
127.84% |
51.19% |
65.82% |
113.21% |
| 2016 |
-6.17% |
-23.50% |
17.33% |
-25.55% |
19.38% |
| 2017 |
2.45% |
-7.33% |
9.78% |
4.47% |
-2.02% |
| 2018 |
-26.66% |
-28.91% |
2.25% |
-36.50% |
9.84% |
| 2019 |
72.10% |
62.47% |
9.63% |
31.01% |
41.09% |
| 2020 |
43.21% |
17.94% |
25.27% |
20.86% |
22.35% |
| 2021 |
22.07% |
15.28% |
6.79% |
2.00% |
20.07% |
| 2022至今 |
-20.33% |
-25.90% |
5.57% |
-34.33% |
14.00% |
3. 2022年1月-2022年10月收益情况
| 日期 |
TMT精选20组合 |
基准组合（基金重仓TMT等权） |
相对基准组合超额 |
中证TMT150指数 |
相对基准指数超额 |
| 20220131 |
-11.83% |
-13.75% |
1.92% |
-11.88% |
0.05% |
| 20220228 |
3.90% |
1.12% |
2.78% |
0.49% |
3.41% |
| 20220331 |
-13.32% |
-13.31% |
-0.01% |
-14.32% |
1.00% |
| 20220430 |
-15.28% |
-16.55% |
1.27% |
-10.91% |
-4.37% |
| 20220531 |
11.76% |
10.50% |
1.26% |
4.66% |
7.09% |
| 20220630 |
12.11% |
10.22% |
1.90% |
6.83% |
5.28% |
| 20220731 |
-1.99% |
-0.85% |
-1.15% |
-5.44% |
3.45% |
| 20220831 |
-3.05% |
-2.24% |
-0.81% |
-1.88% |
-1.17% |
| 20220930 |
-8.41% |
-9.85% |
1.44% |
-10.67% |
2.26% |
| 20221031 |
8.62% |
10.37% |
-1.74% |
4.85% |
3.77% |
4. 2022年11月组合持仓明细
风险提示
- 本报告基于历史数据和模型测试，不保证未来收益。
- 市场环境变化可能导致模型失效，投资需谨慎。
- 投资者应根据自身情况审慎决策，建议咨询独立投资顾问。
投资评级说明
| 公司评级 |
定义 |
| 买入 |
预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数20%以上 |
| 增持 |
预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间 |
| 持有 |
预计未来6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间 |
| 卖出 |
预计未来6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数5%以上 |
| 行业评级 |
定义 |
| 推荐 |
预计未来6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上 |
| 中性 |
预计未来6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间 |
| 回避 |
预计未来6个月内，行业指数表现劣于市场指数10%以上 |
报告作者信息
- 分析师：朱定豪
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