20230403-国元证券-TMT板块精选20组合绩效月报_7页_1mb

TMT精选20组合绩效月报（202303）总结

核心内容

TMT精选20组合是一种基于公募基金持仓行为、基本面和交易面综合分析的选股策略，通过构建TMT复合因子对股票进行评分和精选，形成一个包含20只TMT行业股票的组合。该组合长期表现优于基金重仓TMT等权组合和中证TMT150指数，具备较强的超额收益能力。

主要观点

• 组合构建逻辑：TMT精选20组合通过机构调仓行为、个股基本面（如成长性、盈利能力和估值水平）和交易面（如动量反转、流动性冲击）三个维度等权合成TMT复合因子，筛选出表现优异的股票。
• 历史业绩表现：从2012年至今，组合累积平均年化收益达到 $34.37%$，表现持续优于市场基准。
• 2023年表现：截至2023年3月，组合单月收益率为 $15.72%$，相对于基金重仓TMT等权组合超额收益 $4.61%$，相对于中证TMT150指数超额收益 $2.66%$。
• 2023年至今收益：组合2023年至今的年化收益率为 $27.71%$，相对于基金重仓TMT等权组合的超额收益为 $3.74%$，相对于中证TMT150指数的超额收益为 $2.06%$。
• 组合胜率：在最近一年内，组合月度胜率高达 $58.33%$，表现稳定。

关键信息

组合持仓明细（2023年4月）

组合构建思路

• 基金持仓维度：基于基金持仓频次和调仓行为，筛选出基金持仓比例在 $10% - 80%$ 的绩优基金样本，以提高选股的稳定性。
• 基本面维度：选取SUE、EPTTM分位点、ROE等因子进行综合评估，形成基本面因子。
• 交易维度：结合动量反转和流动性冲击等指标，构建交易因子。
• 复合因子：将持仓行为、基本面、交易面三个维度等权合成TMT复合因子，用于选股。

市场数据

• 上证综指：3272.86
• 深圳成指：11726.40
• 沪深300：4050.93
• 中小盘指：4218.22
• 创业板指：2399.50

风险提示

• 本报告基于历史数据与模型进行测试，历史回测结果不代表未来收益。
• 未来市场环境变化可能导致模型失效，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力审慎评估，本报告仅供参考。

投资评级说明

分析师信息

• 姓名：朱定豪
• 执业证书编号：S0020521120002
• 邮箱：zhudinghao@gyzq.com.cn
• 电话：021-51097188

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