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新材料&金属材料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月第2期新材料与金属材料行业周报，主要分析了钢铁和有色金属行业在本周的市场表现、价格走势、库存情况、公司动态及行业政策，并对相关细分领域进行了重点推荐。

主要观点

钢铁行业

• 行情回顾：本周钢材价格弱势震荡，五大品种价格周环比分别下降3.3%-3.4%。但吨钢毛利有所扩张，螺纹、热卷、中厚板等品种毛利分别增加256元、120元、127元。
• 成本与盈利：原材料价格大幅下行，铁矿石和焦炭价格分别下跌11.4%和7.7%，企业挺价意愿强，短期盈利有望恢复。
• 中长期展望：原材料价格下降趋势已成，房地产政策边际放松，限电影响基本消除，行业基本面已触底，长期景气周期仍在。
• 细分领域推荐：重点关注高端电工钢，特别是新能源汽车用高牌号无取向硅钢，宝钢、首钢、太钢、新钢、马钢等公司掌握核心技术，具备较高市场份额。
• 重点关注标的：
  • 钢铁：首钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、华菱钢铁、南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份
  • 特钢：中信特钢、甬金股份、抚顺特钢、图南股份、久立特材

有色行业

• 行情回顾：本周有色金属板块整体上涨，其中稀土、锂等板块涨幅显著，氧化镨钕价格上涨5.33%，锂辉石价格上涨14.72%。
• 细分领域推荐：
  • 稀土板块：受下游需求推动，价格持续上涨，目前处于补库行情，未来有望进一步上涨。
  • 锂板块：锂矿供应紧张格局短期难以改变，锂盐价格仍具上涨空间，建议关注锂资源自给率高、产能释放顺利的企业。
• 重点关注标的：
  • 稀土：北方稀土、五矿稀土、盛和资源
  • 锂：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份
  • 其他：金博股份、紫金矿业、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份、华宏科技、赤峰黄金、贵研铂业、宝钛股份

关键信息

市场表现

• 上证指数上涨1.36%，深证指数上涨2.52%，创业板指数上涨2.31%。
• 钢铁行业指数上涨2.78%，有色金属板块指数上涨4.02%。
• 钢铁板块中，特钢涨幅高于普钢，有色金属板块中磁性材料、钨、非金属新材料涨幅居前。

估值情况

• 申万钢铁行业指数市盈率7.85倍，特钢细分行业市盈率15.73倍，高于普钢。
• 申万有色金属行业指数市盈率29.62倍，黄金、稀有金属、金属非金属新材料等细分行业估值较高。

库存与成本

• 钢铁行业总库存1116.38万吨，周环比下降38.12万吨。
• 铝价反弹，但电解铝行业平均利润仍为负，成本支撑仍存，进一步下跌空间有限。
• 铜价上涨1.41%，铝价上涨3.40%，黄金价格微涨0.34%。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

行业投资评级

• 新材料&金属材料：看好
• 股票投资评级：根据相对沪深300指数涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

图表与数据摘要

图表目录

• 图1：本周各板块涨幅
• 图2：本周有色金属行业子版块涨幅
• 图3：本周主要钢铁公司涨跌幅前五
• 图4：本周主要有色金属公司涨跌前五
• 图5：钢铁板块个股PE（TTM）情况
• 图6：有色金属板块个股PE（TTM）情况
• 图7：钢铁板块个股沪（深）股通持股占比
• 图8：有色金属板块个股沪（深）股通持股占比
• 图9~图37：涵盖钢铁和有色金属价格走势、库存变化、行业动态等关键数据

数据摘要

• 钢铁价格：螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材价格分别报收4842元/吨、4886元/吨、5234元/吨、5722元/吨、5233元/吨，周环比分别下降3.3%-2.8%。
• 原材料价格：铁矿石价格指数下跌6.88%，焦炭价格指数下跌7.47%。
• 有色金属价格：SHFE铜价上涨1.35%，SHFE铝价上涨5.99%，SHFE镍价下跌1.36%，锂辉石价格上涨13.99%，氧化镨钕价格上涨3.45%。

公司动态

• 钢铁板块：
  • 河钢股份合资设立钢铁、焦化项目公司，完成工商注册。
  • 方大炭素发行可交换公司债券，规模30亿元，票面利率3.5%。
• 有色金属板块：
  • 嘉元科技与梅县区政府签订年产5万吨高端铜箔建设项目投资意向书。
  • 铜陵有色子公司铜冠铜箔提交IPO申请。
  • 华友钴业与湖北兴发化工集团签署合作框架协议，布局新能源锂电材料全产业链。

行业动态

• 政策支持：中国人民银行推出碳减排支持工具，推动绿色金融发展。
• 欧盟政策：修订固体废物运输条例，禁止向不达标的国家出口固体废物，影响国内部分进口企业。
• 资源规划：发改委、财政部、自然资源部联合发布“十四五”实施方案，强调战略性矿产资源调查与开发。
• 再生铝趋势：预计到2030年再生铝在铝材生产中的占比将上升至30%，俄铝承诺到2050年实现碳中和。

总结

本周钢铁和有色金属行业整体表现积极，价格和估值均有上涨，尤其是稀土和锂板块。原材料价格下行，企业盈利有望恢复，且行业基本面已触底，长期景气周期仍在。建议关注高端电工钢及锂资源自给率高的企业，同时警惕原材料价格波动和下游需求不及预期等风险。