20211017-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年10月第3期）_限电影响有所缓解_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结（2021年10月第3期）

核心内容概览

本报告聚焦于2021年10月第三周新材料及金属材料行业的市场表现、供需动态、公司公告与行业政策，分析指出行业整体表现分化，部分细分领域表现强劲，同时强调关注新能源产业链上游资源及高端材料。

主要观点

钢铁行业

• 行情回顾：本周钢材价格有所回调，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种周环比分别下降2.4%、1.0%、0.0%、0.5%、2.3%。
• 库存变化：社库总库存1257.17万吨，周环比下降71.51万吨，降库速度加快。
• 吨钢毛利：螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别较上周回落130元、88元、33元、42元、131元。
• 行业展望：三季度业绩承压，但四季度随着供给稳定，需求边际改善有望带来业绩回升。
• 重点推荐：首推高端电工钢，尤其是新能源汽车用高牌号无取向硅钢，宝钢、首钢掌握核心技术，市场前景良好。
• 重点关注标的：
  • 工业用材：首钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、华菱钢铁、南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份
  • 特钢板块：中信特钢、甬金股份、抚顺特钢、图南股份、久立特材

有色行业

• 行情回顾：有色金属板块整体上涨，其中铜、铝、锂、稀土等价格涨幅显著。
• 重点产品价格走势：
  • 铜：SHFE铜价上涨7.23%，收73820元/吨
  • 铝：SHFE铝价上涨7.03%，收24355元/吨
  • 锂：锂辉石价格上涨5.41%，氢氧化锂上涨4.62%，电池级碳酸锂上涨5.83%
  • 稀土：氧化镨钕价格上涨2.5%，氧化镝上涨0.7%，氧化铽上涨2.9%
• 行业展望：
  • 稀土及锂供应面依然强势，坚定看多新能源产业链上游。
  • 工业金属受宏观因素推动上涨，但铝价受成本上升影响，走势与期货背离。
  • 长期来看，国内电解铝企业利润空间有望提升。
• 重点关注标的：
  • 稀土：北方稀土、五矿稀土、盛和资源
  • 锂：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、雅化集团、藏格控股
  • 铝：云铝股份、神火股份、中国铝业
  • 其他：中钨高新、金博股份、紫金矿业

关键信息

行业评级

• 新材料&金属材料：看好

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 海外疫情持续蔓延

市场表现

• 上证指数下跌0.55%，深证指数下跌0.56%，创业板指数上涨1.02%
• 钢铁行业指数下跌5.10%，有色金属板块指数上涨3.16%
• 钢铁板块普钢跌幅大于特钢板块
• 有色金属板块中，铝、钨、锂涨幅居前

估值情况

• 钢铁行业估值（TTM）：8.05倍（普钢）；16.33倍（特钢）
• 有色行业估值（TTM）：工业金属19.75倍，黄金30.71倍，稀有金属63.65倍
• 本周有色行业估值涨幅较大，中钨高新、金博股份、紫金矿业估值上涨显著

重要数据追踪

钢铁高频数据

• 铁矿石价格指数：136.70（周环比+1.03%）
• 焦炭价格指数：4073.1（周环比0.00%）
• 钢材价格指数：187.57（周环比-1.04%）
• 唐山钢坯价格指数：上涨，库存下降

有色价格走势

• SHFE铜价：上涨7.23%
• SHFE铝价：上涨7.03%
• SHFE镍价：上涨3.63%
• 钴：上涨4.71%
• 锂辉石：上涨5.41%
• 电池级碳酸锂：上涨5.83%
• 电池级氢氧化锂：上涨4.62%
• 钨精矿：上涨1.36%
• 长江有色市场：钴、镁锭等价格波动

库存情况

• 中国电解铝现货库存：维持低位
• 上期所阴极铜库存：小幅变化

重要公司公告

钢铁板块

• 武进不锈：年产3500吨精密超长不锈钢管项目投产

有色板块

• 中矿资源：加拿大TANCO矿山锂辉石采选系统技改恢复项目正式投产
• 吉翔股份：乌拉特前旗西沙德盖钼业有限责任公司恢复生产

行业动态

钢铁行业

• 政策影响：工信部与生态环境部发布采暖季错峰生产通知，要求钢铁企业减少粗钢产量
• 标准化建设：商务部发布“十四五”钢铁流通行业标准化建设指导意见

有色行业

• CPI与PPI数据：9月CPI同比略有回落，PPI同比上涨10.7%
• 电价改革：发改委发布燃煤发电上网电价市场化改革通知，扩大市场交易电价浮动范围

总结

本报告指出，当前钢铁行业受原材料高位、需求释放滞后及减产影响，Q3业绩承压，但Q4有望边际改善。有色行业整体表现较好，尤其是新能源产业链上游资源如锂、稀土等，价格持续上涨，板块估值提升。建议重点关注具备技术优势、资源自给率高的企业，如宝钢、首钢、赣锋锂业、天齐锂业等。同时，需关注政策变化及原材料价格波动对行业的影响。