20220911-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_指标整体偏多_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告由国盛金工发布，通过择时雷达六面图综合分析宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六个维度，使用三十多个指标对当前权益市场进行择时研判，得出当前综合打分为1.73分，整体维持看多观点。

主要观点

1. 流动性：显著看多

• DR007与SHIBOR：均处于历史较低区间，流动性宽松，维持看多信号。
• M1同比：继续上行，显示信用扩张趋势，维持看多信号。
• M1-PPI剪刀差：持续上行，流动性过剩，维持看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2增速仍高于名义GDP增速，流动性超发，维持看多信号。
• AIAE指标：略高于底部区域15%，维持看多信号。

2. 经济面：维持看空

• PMI：尚未出现明显上行趋势，发出看空信号。
• 发电量同比：短均线出现拐头，但尚未确定趋势上行，发出看空信号。
• 库存周期：处于主动补库存区间，发出看多信号。
• 景气度指数：进入主跌浪，发出偏空信号。

3. 估值面：显著看多

• 中证800 PE_ttm中位数：轻微上升，仍处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：接近底部区域2.5%，维持看多信号。
• 中证800 PB：接近历史底部区域1.4倍，维持看多信号。
• 股权风险溢价：处于较低水平，股票性价比高，维持看多信号。
• DCF估值：略低于合理估值，不发出信号。

4. 资金面：无显著信号

• 北向资金：9月9日出现大幅净流入，触发看多信号。
• 杠杆资金：持续下降，触发看空信号。
• 融资融券余额：进入下行趋势，维持看空信号。

5. 技术面：维持看多

• RSI与布林带：维持看多信号。
• 量价综合时钟：处于次优区间，维持看多信号。
• 均线排列与距离：处于震荡区间，不发出信号。

6. 情绪面：轻度看涨

• 东方财富NLP情绪指标：低于-1倍标准差，发出轻度看涨信号。
• 成交热度：处于中等位置，不发出信号。
• 行业分歧度：处于中等位置，不发出信号。
• 偏股基金仓位：处于中等位置，不发出信号。
• 期权市场：CPR、VIX、SKEW指标均处于中等水平，不发出信号。

关键信息

• 综合择时评分：1.73分（[-5,5]区间），整体维持看多。
• 流动性：宽松信号持续，信用扩张趋势明显，流动性超发。
• 经济面：PMI与发电量未明显上行，景气度指数持续下行，但库存周期处于主动补库阶段。
• 估值面：中证800估值仍处于底部区域，股息率与股权风险溢价较高，股票性价比突出。
• 资金面：北向资金流入触发看多，但杠杆资金下降触发看空，综合无显著信号。
• 技术面：RSI与布林带维持看多，量价时钟处于次优区间。
• 情绪面：短期情绪偏悲观，但轻度看涨信号出现。

风险提示

• 报告结论基于历史数据和统计模型测算，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 投资建议不构成任何操作建议，投资者需自行判断并承担相应风险。

分析师信息

• 分析师：刘富兵、叶尔乐、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵
• 研究助理：杨晔

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