能源电子月报：功率器件出货量持续改善，行业盈利能力有望修复-240705-国信证券-25页_3mb

功率半导体行业总结与新能源汽车发展趋势分析

行业概况

2024年5月新能源汽车销量同比大幅增长，渗透率达到39.5%。功率半导体市场方面，碳化硅(SiC)和IGBT模块在新能源汽车主驱功率模块中的应用持续提升，SiC渗透率由12%增至13%。全球产能正逐步恢复，交货周期缩短。

功率模块市场分析

• IGBT市场：5月新能源车用IGBT国产供应商占比约79.6%，比亚迪、中车时代、芯联集成等巨头出货量份额显著增长，行业竞争格局持续优化。

• 碳化硅市场：800V平台碳化硅渗透率提升至60%，主力车型包括特斯拉、比亚迪、问界M5/M7等。主力车型包括比亚迪汉、问界M9、理想MEGA等28款车型，已进入大批量装车阶段。

产业链动态

• 厂商产能：中国产商在IGBT市场占据主导地位，但斯达半导、比亚迪半导体等正在拉大与国际巨头的差距。台股功率半导体公司的库存与净利润水平明显改善，2023Q4-2024Q2季度净利率持续提升。

• 原材料供应：全球功率器件交期普遍缩短。IGBT方面，各主芯片厂商供应改善，低压MOSFET、高压MOSFET和二极管供应已基本稳定。

能源与充电设施

• 充电基础设施：截至2024年5月，中国充电桩增量同比增速达2338%，公共充电桩数量达到323万根，充电桩行业已逐步走出底部区域。

光伏逆变器趋势

• 2024年6月光伏逆变器价格保持稳定，市场采购需求平稳。逆变器厂商正逐步优化库存，并加强与下游客户的订单对接。

结论

新能源汽车功率模块需求持续增长，功率半导体行业正在从供不应求阶段逐步转向均衡。SiC与IGBT双核心技术协同发展，预计将推动新能源汽车电子电气架构持续升级。随着产能恢复、价格趋稳，功率半导体器件产业有望迎来盈利能力修复窗口期，为相关企业带来增长机会。