通信行业全球IDC价值重估系列报告之五：与流量巨头共舞，尽享景气提升红利-20200601-东吴证券-39页_2mb

全球IDC价值重估系列报告之五：与流量巨头共舞，尽享景气提升红利

核心内容概述

本报告分析了IDC行业在流量驱动下的发展趋势，指出随着互联网流量向头部企业集中，IDC企业也正从“区位驱动”向“客户驱动”转变。同时，报告提出了未来值得关注的IDC相关企业，并提示了行业面临的风险。

主要观点与关键信息

流量定义商业价值

• 流量概念：流量指单位时间内通过某一点的数据量，成为衡量互联网企业价值的重要指标。
• 流量集中趋势：在流量价值排名前300的APP中，前5名APP贡献了37%的流量价值，前50名APP贡献了85.2%的流量价值，显示二八效应显著。
• 流量来源：主要来源于即时通信、网络视频、短视频、网络音乐、网络文学、网络新闻、网络直播等，其中头部APP贡献显著。
• 地域分布：约30%的城市贡献了80%的流量，流量价值集中在新一线至三线城市，三类城市合计占58.6%的流量价值。
• 流量客户：第三方IDC厂商的主要客户包括互联网厂商、云计算厂商和行业用户，其中云厂商占比高，客户集中度高。

两因素驱动流量向头部企业加速集中

• 疫情与政策影响：疫情加速了线上活动，带动流量需求爆发式增长；政策支持进一步推动了流量向头部企业集中。
• 互联网巨头布局：BAT等互联网大厂在多个高流量应用领域布局，如即时通讯、网络视频、短视频等，形成流量触点。
• 云计算需求增长：国内公有云市场向龙头厂商集中，推动IDC行业需求增长。
• 流量变现策略：互联网平台通过与零售、金融等企业合作，实现流量变现，提升IDC业务价值。

IDC发展由“区位驱动”向“客户驱动”转变

• 客户驱动趋势：随着互联网企业集中于一线城市，IDC需求也向这些区域集中，批发型IDC企业更易获得高收入。
• 定制化发展：定制化成为IDC未来发展的重要方向，尤其适用于大型云厂商如阿里。
• 企业扩张：万国数据、数据港等企业通过绑定头部客户实现业务扩张，部分企业已布局环一线城市。

建议关注的标的

• 数据港：资源优质，客户稳定，主要服务阿里巴巴，数据中心覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区。
• 宝信软件：依托宝钢集团，拥有土地、能耗等资源优势，客户包括BAT、平安等。
• 鹏博士：全国布局，拥有分布式数据中心，计划新增7万个机柜，提升运营规模。
• 奥飞数据：布局零售与批发，客户包括BAT、快手、电信等。
• 光环新网：主要客户为金融、云计算、互联网，未来三年机柜数预计增长显著。
• 光模块及服务器相关企业：如中际旭创、中兴通讯、紫光股份、浪潮信息、星网锐捷等，受益于流量增长与技术升级。

关键数据与图表说明

总结

本报告强调了流量在IDC行业中的核心地位，并指出随着流量向头部企业集中，IDC企业将更倾向于绑定这些企业以获取更高收益。同时，随着5G、云计算等技术的发展，IDC行业将迎来新的增长机遇。建议关注具备优质客户资源、良好地理位置及技术能力的IDC及相关企业。