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光大证券2024年11月大类资产配置周报

摘要部分要点

• 美联储降息25bp：利率区间下调至4.5%-4.75%，释放中性信号，关注未来政策方向的不确定性。
• 美国经济展望：ISM服务业PMI达56，创两年新高，就业增长支撑消费，但通胀仍需关注。
• 风险与流动性：避险情绪缓和，美元资产波动可能增加，美债长期收益率或因赤字扩大继续上行。
• 权益市场：美股走高，新兴市场表现较好。
• 债市表现：美债收益率温和震荡，中国债市短期偏强。
• 大宗商品：原油因供给扰动上涨，黄金因避险情绪减弱下跌。
• 汇率波动：美元指数偏强，人民币汇率承压。

大类资产配置建议

• 短期策略：依据本周末已发生的主要宏观事件和下周相关经济数据预期，对资产配置进行调整尤为重要。

下周重点关注事项

• 国内：10月经济与投资数据（GDP、工业增加值、社融等）。
• 海外：美国10月通胀数据是本周期关键观察点。