深度报告-20210308-安信证券-环保及公用事业_碳中和大趋势下_环保公用板块再迎良机_31页_2mb

报告摘要

在“碳达峰、碳中和”目标推动下，中国正在加快能源结构转型，同时推动碳交易市场建设。全国碳市场于2021年1月1日正式启动，首批纳入2225家发电企业，为环保公用板块带来新的发展机遇。碳中和政策不仅推动能源结构转型，还催生了碳排放监测、能源替代和碳吸收三大方向的减排措施。

碳交易市场发展：
- 碳交易市场已成为全球各国实现减排目标的重要机制。
- 中国碳交易市场发展迅速，2021年启动全国发电行业碳配额交易，推动减排机制逐步完善。
- CCER（国家核证自愿减排量）成交量逐年上升，风电、光伏、水电和生物质发电等项目成为主要来源。
碳减排三大方向：
- 碳排放监测与核算：目前以核算法为主，CEMS（连续排放监测系统）在发达国家广泛应用，我国正在逐步推广，预计火电行业将率先应用，市场空间有望达到百亿级。
- 能源需求改变：包括新能源运营、新能源装备减碳、固废回收利用。其中，风光新能源、新能源环卫车和垃圾焚烧发电等是主要受益领域。
- 碳吸收：通过植树造林、碳捕捉技术等手段实现碳汇。
投资建议：
- 新能源环卫车领域建议关注【ST宏盛】【盈峰环境】【龙马环卫】。
- 垃圾焚烧发电领域建议关注【瀚蓝环境】。
- 碳排放监测领域建议关注【雪迪龙】【先河环保】。
- 新能源运营领域建议关注【节能风电】。
风险提示：
- 政策推进不及预期。
- 项目推进进度不及预期。
- 行业竞争加剧。

碳中和目标：中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
碳市场发展：全国碳市场已进入新阶段，2021年1月1日启动发电行业第一个履约周期。
CCER市场：2020年CCER累计交易量达2.56亿吨，其中上海市场占比最高，达42%。
新能源发展趋势：
- 陆上风电将进入平价时代，预计2025年度电成本降至0.3元/千瓦时。
- 海上风电发展迅速，预计2035年总装机规模达7100万千瓦，2050年达13200万千瓦。
新能源环卫车：2019年新能源环卫车渗透率仅为3.42%，但随着政策推动，预计未来将快速提升。
碳排放监测：我国碳排放监测系统尚未大规模应用，但CEMS有望在火电行业率先推广。