20210802-首创证券-公用事业行业简评报告_全国碳交易市场运行平稳_6页_1mb

全国碳交易市场运行平稳总结

核心内容

全国碳交易市场于2021年7月16日正式上线，初期运行平稳，主要交易品种为碳排放配额（CEA），尚未涉及CCER交易。市场覆盖电力行业企业，未来将逐步扩大至发电、石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸和国内民用航空等行业。碳交易市场是实现“双碳”目标的重要手段，国家将通过政策引导，维持碳价的合理与稳定。

主要观点

• 碳交易市场启动：全国碳交易市场于2021年7月16日正式开市，由上海环交所负责系统账户开立和运行维护。
• 市场表现平稳：开市两周内，CEA累计成交量达595.19万吨，累计成交额约3亿元，价格波动在48元/吨至61.07元/吨之间。
• 政策导向明确：国家强调碳达峰、碳中和工作需平稳有序，避免运动式减碳，需科学部署和加强顶层设计。
• 碳价稳定预期：短期内碳价波动正常，但过低或过高均不利于市场长期稳定，国家将采取措施引导碳价合理运行。
• 投资主线清晰：分析师建议关注碳监测、碳数据、碳金融；清洁能源运营商及碳减排企业；高排放工业部门的产业升级。
• 公用事业行业评级：维持“看好”评级，重点关注华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。

关键信息

• 交易数据：截至7月30日，累计成交量595.19万吨，累计成交额约3亿元，最高价61.07元/吨，最低价48元/吨，最新收盘价54.17元/吨。
• 行业表现：本周申万公用事业指数下跌1.48%，但跑赢沪深300指数3.98%，在28个一级子行业中排名第7。
• 市场结构：当前碳交易市场仅涉及电力行业，未来将逐步扩大至更多高排放行业，交易中心设在上海，注册登记系统在湖北，北京负责自愿减排（CCER）。
• 风险提示：包括碳中和政策落地不及预期、碳交易市场建设发展不及预期等。

行情表现

• 本周指数：沪深300指数下跌5.46%，上证指数下跌4.31%，深证成指下跌3.70%，创业板指下跌0.86%。
• 公用事业表现：申万公用事业指数下跌1.48%，跑赢沪深300指数3.98%，在28个行业中排名第7。
• 电力板块表现：
  • 涨幅前五：吉电股份（+5.48%）、粤电力A（+5.29%）、三峡水利（+5.08%）、嘉泽新能（+4.08%）、节能风电（+3.98%）。
  • 跌幅前五：*ST兆新（-14.07%）、世茂能源（-9.33%）、南网能源（-9.08%）、长源电力（-8.59%）、*ST科林（-7.84%）。
• 估值水平：截至7月31日，电力行业PE（TTM）为15.55倍，PB为1.38倍。

公司动态

• 深圳能源：
  • 7月27日，与境外子公司Newton Industrial Limited共同收购珠海深能洪湾电力有限公司51%股权。
  • 同日，拟参与认购长城证券非公开发行股份，金额为3-8亿元。
• 江苏新能：7月30日，拟通过发行股份购买大唐滨海40%股权，交易作价75,000万元。
• 晶科科技：7月31日，碧华创投减持股份计划实施过半，累计减持1%。
• 华电国际：7月31日，拟通过发行股份和可转债购买蒙东能源45.15%股权和福源热电36.86%股权，交易作价合计150,016.26万元。

分析师简介

邹序元，首创证券首席分析师，英国埃克塞特大学金融与投资专业硕士，拥有10年证券研究经验和5年证券投资经验。

投资评级说明

• 股票评级：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，表示行业相对市场表现。

免责声明

本报告由首创证券制作，内容仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估信息，并咨询专业顾问。首创证券及其相关人员对报告使用后果不承担法律责任。