20250803-国信期货-供应宽松延续_价格震荡下跌_23页_2mb

尿素市场供应宽松态势持续，价格呈现震荡下跌趋势。当前尿素现货市场基差处于近三年低位，山东小颗粒尿素基差环比上周下降19元/吨。供给端数据显示，本周尿素总体开工率84.93%，仍处于近五年高位区间，日均产量19.35万吨，装置检修损失量虽有下降但仍保持较高水平。需求端呈现淡季特征，复合肥企业产能利用率小幅上升但后续需求将转向前沿配方肥；三聚氰胺企业开工率继续回落。库存方面，尿素企业及港口库存均出现明显增长，企业库存环比增2.16%，港口库存更是暴增27.54%。成本端

数据显示，当前煤头尿素利润承压（固定床生产利润-127元/吨），气流床工艺保持微利，天然气制尿素亏损扩大。供需平衡表显示，过剩格局难以改变。展望后市，供应端维持高负荷运行态势，需求端传统淡季行情难有改善空间。库存持续累积对市场形成向下压力，成本支撑作用相对有限。短期内或将继续呈现震荡偏弱走势，建议投资者保持谨慎观望，控制风险敞口。