20220629-国元证券-2022年7月金股组合及投资逻辑（2022年第7期）_16页_1mb

国元证券2022年7月金股组合及投资逻辑总结

核心内容

国元证券2022年7月金股组合由8只股票构成，覆盖食品饮料、轻工制造、新零售、计算机、传媒、商社、电子及电新等多个行业。该组合基于对经济复苏趋势、行业景气度以及企业盈利预期的综合判断，建议投资者关注具备高景气与业绩确定性双重属性的成长和消费板块。

主要观点

1. 经济复苏预期增强

   • 月频经济数据已显示同步指标的拐点，先行指标处于上行通道，表明基本面进入复苏阶段。
   • 虽然疫情对经济底的节奏有所提前，但在利空缓解、政策支持和疫情可控的背景下，经济数据和居民、企业信心逐步修复，资本市场提前反弹，估值和价格持续修复。

2. 市场短期震荡可能

   • A股整体趋势向上，但经济复苏基础仍不牢固，短期可能出现震荡。
   • 中报披露可能带来市场扰动，但整体市场对复苏方向保持乐观。

3. 行业配置建议

   • 建议关注成长和消费板块，尤其是新能源汽车、风光等高景气赛道，以及受疫情影响严重的消费板块。
   • 若经济复苏不及预期，低估值的稳增长主线板块具备短期比较优势。

关键信息

金股组合表现

主要市场数据

• 上证综指: 3409.21
• 深圳成指: 12982.69
• 沪深300: 4490.52
• 中小盘指: 4453.67
• 创业板指: 2840.42

投资建议

• 中国飞鹤：建议“买入”，预计22-24年归母净利润分别为76.03/95.85/117.18亿元，对应PE分别为8/7/5倍。
• 迎驾贡酒：建议“买入”，预计22-24年营收分别为11.29/14.78/18.70亿元，对应PE分别为27/12/9倍。
• 浙江自然：建议“买入”，预计22-24年营收分别为11.29/14.78/18.70亿元，对应PE分别为27/12/9倍。
• 莱茵生物：建议“买入”，预计22-24年营收分别为16.41/26.01/36.31亿元，对应PE分别为33/12/9倍。
• 普联软件：建议“买入”，预计22-24年营收分别为8.02/10.82/14.17亿元，对应PE分别为30/12/8倍。
• 芒果超媒：建议“买入”，预计22-24年归母净利润分别为1.83/2.32/3.15亿元，对应PE分别为25/19/14倍。
• 同庆楼：建议“买入”，预计22-24年归母净利润分别为1.83/2.32/3.15亿元，对应PE分别为25/19/14倍。
• 长川科技：建议“买入”，预计22-24年归母净利润分别为5.60/10.15亿元，对应PE分别为47.79/26.37倍。
• 华明装备：建议“买入”，预计22-24年归母净利润分别为3.00/3.73/4.69亿元，对应PE分别为24/20/16倍。

风险提示

• 中国飞鹤：食品安全风险、竞争加剧风险、原奶价格波动风险
• 迎驾贡酒：经济超预期波动风险、食品安全风险、疫情超预期风险
• 浙江自然：客户集中度较高、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新增产线建设进度不及预期
• 莱茵生物：产品创新不及预期、下游需求不及预期、工业大麻提取工厂建设进度不及预期、政策限制风险、汇率超预期波动
• 普联软件：新冠肺炎疫情反复、客户较为集中、业绩季节性波动、市场竞争加剧
• 芒果超媒：内容表现不及预期、新业务发展不及预期
• 同庆楼：食品安全风险、疫情反复风险、新店经营不及预期、食品业务不及预期
• 长川科技：测试机新品开发不达预期、行业景气度大幅下滑
• 华明装备：国际政治局势变化影响产品销售、海外市场开拓不及预期、疫情影响公司生产和销售等经营环节、检修业务进展不及预期

投资评级说明

相关研究报告

• 报告作者：孟子君（分析师）、蔡雷鑫（联系人）
• 执业证书编号：S0020521120001
• 邮箱：mengzijun@gyzq.com.cn、caileixin@gyzq.com.cn
• 电话：021-51097188

总结

国元证券2022年7月金股组合基于经济复苏趋势和企业盈利预期，推荐了8只股票，覆盖多个行业。建议投资者关注成长和消费板块，特别是具备高景气与业绩确定性的企业。同时，提示了各股票可能面临的风险，包括政策、市场、疫情等。