新能源车行业全球电动车2021上半年总结：产销持续创新高，拥抱行业高景气-20210719-中泰证券-19页_994kb

新能源车行业深度报告总结

核心内容概览

• 行业概况：2021年1-6月，中国新能源车产销分别达到121.5万辆和120.6万辆，同比增长均为2.0倍，行业持续高增长。
• 市场走势：6月中国新能源车产销分别为24.8万辆和25.6万辆，环比增长14.3%和17.7%，继续刷新历史记录。新能源车渗透率持续上升，从7.2%增长至12.7%。
• 全球市场：1H21全球三大电动车市场（中国、欧洲、美国）均保持高速增长。特斯拉在全球市场仍保持领先地位，尤其在欧洲和北美。

主要观点

中国市场

• 销量增长：6月新能源乘用车零售销量23.0万辆，同比增长172.5%，环比增长24.3%。
• 车型表现：宏光MINI保持领先，Model Y异军突起，特斯拉、造车新势力推动中高端市场发展，五菱宏光、长城欧拉提升低端市场渗透率。
• 投资建议：继续看好电动车板块，关注中游排产和下游产销数据，中长期看好具备成本和产品优势的龙头公司如宁德时代、恩捷股份等，同时关注供不应求带来的量价齐升和二线弹性标的。

欧洲市场

• 销量增长：6月欧洲十国电动车销量21.31万辆，同比增长158%，环比增长35%。1-6月累计销量91.08万辆，同比增长161%。
• 渗透率提升：1-6月电动化渗透率从14.0%上升至19.3%，持续增长。部分国家如德国、法国、英国销量显著增长。
• 政策与转型：欧洲政策与车企电动化边际变化是关键，传统车企如大众、宝马加速电动化转型，预计未来渗透率将进一步提升。
• 投资建议：关注欧洲政策与车企电动化进展，长期看好市场增长。

美国市场

• 销量增长：6月美国电动车销量4.97万辆，同比增长96%，环比下降8%。1-6月累计销量25.49万辆，同比增长131%。
• 渗透率提升：1-6月电动化渗透率从2.9%上升至3.8%，持续增长。拜登新能源政策刺激供需两端。
• 投资建议：关注美国政策及车企电动化转型落实进展，特斯拉在美国市场表现强劲。

关键信息

特斯拉表现

• 国内销量：6月国内批发销量33155辆，同比增长122%，1-6月累计销量161743辆。
• 欧洲销量：6月欧洲交付约25659辆，同比增长206%，环比增长184%。Model 3和Model Y是主要销量来源。
• 产能与交付：上海工厂助力特斯拉提升全球交付能力，三季度已新发出货船4艘，其中3艘来自上海工厂。

造车新势力

• 蔚来：6月交付8083辆，1-6月累计交付41956辆，计划2022年第三季度投产第二工厂。
• 理想：6月交付7713辆，1-6月累计交付30151辆，新增订单量创新高。
• 小鹏：6月交付6565辆，1-6月累计交付30738辆，计划2023年投产第三个生产基地。

投资建议

• 国内：看好宁德时代、恩捷股份、三花智控、宏发股份、拓普集团、中伟股份、当升科技、天赐材料、永太科技、石大胜华、新宙邦、先导智能、克来机电、中鼎股份等。
• 欧洲：关注政策与车企电动化边际变化，长期看好市场增长。
• 特斯拉：看好其高吸引力车型和性价比提升，预计供不应求状态将长期存在。

风险提示

• 新能源汽车补贴政策不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 竞争加剧导致产品价格大幅下降

图表目录

• 图表1：新能源车月度销量（万辆）
• 图表2：新能源车累计销量（万辆）
• 图表3：新能源汽车月度产销数据
• 图表4：新能源车不同车型批发销量与占比（辆）
• 图表5：蔚来电动车月度交付量（辆）
• 图表6：理想电动车月度交付量（辆）
• 图表7：小鹏电动车月度交付量（辆）
• 图表8：新势力与特斯拉每月国内销量对比（辆）
• 图表9：新势力与特斯拉批发销量对比（辆）
• 图表10：欧洲十国新能源车月度销量（辆）
• 图表11：各车企新车销量平均CO2排放（g/km）
• 图表12：德国新能源车月度销量（辆）
• 图表13：法国新能源车月度销量（辆）
• 图表14：英国新能源车月度销量（辆）
• 图表15：2019-2021年特斯拉欧洲逐月交付量（辆）
• 图表16：特斯拉Model 3欧洲各国销量（辆）
• 图表17：特斯拉发往亚太地区货船
• 图表18：特斯拉发往欧洲地区货船
• 图表19：2021年以来特斯拉货船跟踪数据
• 图表20：美国新能源车月度销量（辆）
• 图表21：新能源车不同车型批发销量与占比（辆）
• 图表22：欧洲新能源车销量前十车企（辆）
• 图表23：欧洲销量前二十电动车型（辆）
• 图表24：美国+加拿大+墨西哥新能源车销量前十车企（辆）
• 图表25：美国+加拿大+墨西哥销量前二十新能源车型（辆）