深度报告-20210719-中泰证券-全球电动车2021上半年总结_产销持续创新高_拥抱行业高景气_19页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年上半年全球新能源车市场的发展情况，重点聚焦中国市场、欧洲市场和美国市场，并对特斯拉、造车新势力及传统车企的市场表现进行了深入探讨。报告指出，新能源车市场在全球范围内保持快速增长，且市场渗透率持续上升，同时强调了行业投资逻辑和相关建议。

产销数据：2021年6月新能源车产销分别为24.8万辆、25.6万辆，环比增长14.3%和17.7%，同比增长1.3倍和1.4倍，刷新历史记录。
渗透率提升：1-6月新能源车渗透率从7.2%上升至12.7%，增长趋势显著，驱动因素从政策逐步转向市场自发需求。
市场结构：6月新能源乘用车零售销量23.0万辆，同比增长172.5%，其中特斯拉、造车新势力推动中高端市场增长，五菱宏光、长城欧拉等推动低端市场渗透率提升。
重点企业表现：
- 宁德时代：2021年6月EPS预计为4.14元，PE预计为128倍。
- 恩捷股份：2021年6月EPS预计为2.26元，PE预计为109倍。
- 蔚来：6月交付8083辆，1-6月累计交付41965辆，同比增加302%。
- 理想：6月交付7713辆，1-6月累计交付30151辆，同比增加217%。
- 小鹏：6月交付6565辆，1-6月累计交付30738辆，同比增加617%。
投资建议：继续看好电动车板块，关注中游排产和下游产销数据，中长期看好宁德时代、恩捷股份等具备成本和产品优势的龙头公司，同时关注供不应求带来的量价齐升及二线弹性标的。

销量数据：6月欧洲十国电动车销量21.31万辆，同比增长158%，环比增长35%。1-6月累计销量91.08万辆，同比增长161%。
渗透率提升：1-6月电动化渗透率从14.0%上升至19.3%，市场持续高景气。
车企表现：
- 大众集团：2021年6月销量16816辆，1-6月累计销量191156辆，占比25%。
- 特斯拉：6月交付25659辆，1-6月累计交付66978辆，同比增长78%。
- Model 3：仍是欧洲最畅销车型，1-6月销量52718辆。
- ID.3、ID.4：销量分别为27307辆、22687辆，排名第二、第四，显示传统车企电动化转型加速。
政策与趋势：欧洲政策持续支持，车企电动化边际变化不减速，市场长期增长可期。部分国家如德国、法国、英国销量表现突出，Model 3仍是主要销量车型。
投资建议：关注政策与车企电动化边际变化，看好欧洲电动车市场长期增长，以及具备技术优势的车企。