2017-深挖内容付费投资机会（2）：“内容”“营销”布局正当时，网络综艺乘风而起_55页-5mb

网络综艺行业深度分析报告总结

核心内容

网络综艺在2016年迎来快速发展，上线数量达到111部，同比增长15.6%，头部内容关注度显著提升，top5播放量复合增长率接近80%。网络综艺的精品化、IP化和“综艺+X”趋势逐渐显现，内容付费趋势下，综艺版权价值初显，广告招商费不断攀升，如《奇葩说4》冠名费已达1.8亿。

主要观点

• 内容与资本双轮驱动：金牌制作人和资本涌入共同推动网络综艺进入最好时代，内容质量显著提升，制作成本达到亿元级别，如《我们15个》、《我去上学啦》。
• 精品化与多样化：网综题材日益丰富，覆盖脱口秀、美食、音乐、偶像养成等11大类，内容更加垂直细分，满足不同受众需求。
• IP化趋势明显：《奇葩说》、《火星情报局》等节目形成强IP，实现“综n代”模式，节目影响力和品牌价值持续提升。
• “综艺+X”创新模式：综艺与直播、二次元、电竞等结合，探索多元变现方式，如直播打赏、电商合作、衍生游戏等。
• 监管逐步完善：国家出台多项政策规范网综市场，如“备案登记制”，引导行业良性发展，限制低俗内容。
• 平台与制作公司竞争格局：制播分离推动行业变革，专业制作公司和平台分庭抗礼，2016年卫综top10中有6档来自专业公司，网综top10中有5档。

关键信息

1. 网络综艺发展趋势

• 网络综艺在2016年达到111部，同比增长15.6%，头部内容集中度提高。
• 网综top5播放量复合增长率接近80%，说明头部内容关注度持续增长。
• 网络视频用户规模达5.45亿，手机视频用户增长23.4%，移动端成为主要增量市场。
• 2016年网民周均上网时间达26.4小时，网综内容逐步向移动端迁移。

2. 制作公司与平台的互动

• 米未传媒、银河酷娱等专业制作公司成为网综爆款的孵化器，专注于精品内容制作、拥有专业团队和行业资源。
• 爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆、芒果TV等平台积极布局，推出“超级网综”，如《中国有嘻哈》、《奇葩说》、《火星情报局》等。

3. 变现模式多元化

• 广告招商费显著增长，如《奇葩说4》招商4亿、冠名1.8亿。
• 内容付费趋势下，综艺版权价值提升，如《奇葩说》、《火星情报局》等节目获得高版权收入。
• 粉丝经济、衍生游戏、直播打赏等模式助力网综实现多元变现。

4. 与卫视综艺的竞争与合作

• 短期内，网综与卫综争夺用户时间和广告资源，对中小型卫综形成一定威胁。
• 长期来看，双方合作空间大于竞争，形成“网台共振”，如浙江卫视与腾讯视频合作，优酷土豆《晓说》反哺卫视。

5. 制播分离推动产业变革

• 制播分离成为行业主流，专业制作公司和平台分庭抗礼，形成内容生产与发行的产业链。
• 三种主流制播分离模式：内容承制、联合制作、对赌模式。

6. 行业风险提示

• 视频平台可能减少对网络综艺的投入。
• 广告招商费增速不及预期。

投资建议

重点推荐

• 思美传媒：整合优质标的，打通泛内容、营销全产业链。
• 华策影视：制作能力领先，布局“SIP+X”全产业链。

建议关注

• 华录百纳：紧握综艺核心优势，内容制作与营销协同发展。
• 米未传媒：专注精品内容制作，拥有专业团队与行业资源。
• 银河酷鱼：积极拓展IP上下游，实现多平台联动。

行业趋势

• 网络综艺将继续以精品化、IP化、“综艺+X”为主要发展趋势。
• 与卫视综艺的合作将更加紧密，形成跨平台、跨媒体的“共振”效应。
• 内容付费和广告招商将成为主要收入来源，推动行业持续增长。

未来展望

• 网络综艺在内容质量、制作成本、IP打造和变现模式等方面持续优化。
• 行业监管逐步完善，推动网综向正能量方向发展。
• 制播分离将深化，专业制作公司与平台形成良性竞争格局。

总结

网络综艺在资本和金牌制作的双重驱动下迎来快速发展，内容精品化、IP化、“综艺+X”成为主流趋势。行业监管逐步完善，推动内容质量提升和行业规范化。未来，网综将继续通过多元化变现模式和与卫视的深度合作，实现可持续发展。专业制作公司与平台将共同推动行业进步，形成内容生产与发行的良性生态。