20140404-山西证券-房地产行业_周报-利好不断_维持看好评级_15页_904kb

房地产行业分析总结

核心内容

本报告为山西证券于2014年4月4日发布的房地产行业周报，整体评级为“看好”，并维持该评级。报告指出，房地产行业在政策利好、成交量回升及概念推动下，估值修复行情有望延续，预计涨幅约为20%。同时，分析师建议投资者关注概念性股票，如天津自贸区、京津冀一体化及养老地产相关个股。

主要观点

成交量回升

• 上周地产板块涨幅为2.09%，位列行业板块第四，强于大盘。
• 成交量达151.25亿股，较上上周增加49.84亿股；成交额为1014.5亿元，较上上周增加335.74亿元。
• 近两周成交量快速上升，上周成交量创历史新高，周平均成交量超过2013年水平。

城市成交量分析

• 中心城市：上周成交量为6.33万套，环比上升12%。其中，北京、广州、深圳、天津、杭州、南京、武汉、西安等城市成交量均有上升，但上海、宁波、合肥等城市成交量下降。
• 二线城市：成交量环比上升10.7%，部分城市如宁波、合肥、贵阳等成交量上升显著，但大连、南昌、哈尔滨等城市成交量下降。
• 三线城市：成交量环比上升19.8%，部分城市如佛山、扬州、温州等成交量增长明显，而汕头、三亚等城市成交量下降。

库存与去化时间

• 19个城市的可售商品房（住宅）共171.02万套，环比上升0.82%。
• 去化时间约为62周，库存保持平稳。

房价变动

• 13个城市中，7个城市的商品房销售均价环比上涨，其中宁波涨幅最大，达7.8%。
• 6个城市的商品房销售均价环比下降，深圳降幅最大，达-12.5%。
• 同比来看，包头、深圳等城市涨幅较大，而汕头、上海等城市价格下跌。

关键信息

政策利好

• 城镇化规划：出台后带动房地产成交量回升。
• 京津冀协调发展：对区域房地产市场产生积极影响。
• 国家棚户区改造计划：进一步推动行业需求。
• 铁路建设计划：为房地产市场提供长期支撑。
• 专项债券发行：国开行成立专门机构，为房地产行业融资提供支持。

再融资情况

• 从3月中旬至今，已有7家地产公司再融资获批，总融资额超过150亿元，显示行业融资环境改善。

投资建议

• 概念性股票：建议关注天津自贸区（如天津松江、津滨发展）、京津冀一体化（如荣盛发展、华夏幸福、万通地产）及养老地产相关股票。
• 稳健型投资者：可关注行业龙头，如万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设等。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%～20%
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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