20251208-弘业期货-宏观利好不断_铜价继续上行_16页_3mb

铜价分析总结

当前行情

铜价继续上行趋势明显，上海铜期货与伦敦铜期货均突破历史高点。

• 沪铜今日收盘报92970元/吨，再创新高。
• 伦铜站上11727美元/吨，再创历史新高。

主要推动力

1. 美联储降息预期增强，宏观面利好支撑。
2. 中国11月出口数据超预期，经济会议召开在即。
3. 外盘需求显著改善，特别是美国市场买盘强劲。
4. 海外库存较低，引发现货紧张情绪，内外盘铜价比差扩大至1182点。

市场动态数据

本周铜市关键指标显示：

• 人民币汇率波动区间：维持7.06-7.08元
• 洋山铜溢价：上升至41美元（12月5日），显示国内市场供需趋强
• LME铜-期货价差：趋紧表明现货紧张
• 铜价比值保持高位，近7.9-8.0区间

风险提示

• 外盘目前走强导致供应端紧张局面加剧
• 美国ETF持续买入，引发了市场的逼仓预期
• 全球产量趋势未改变，上游检修等短期扰动仍存

关键结论

短期来看，铜价上涨趋势未改，市场情绪乐观，空头策略面临较大风险。操作上建议在高位谨慎操作，配置主导策略偏向择机轻仓参与。

数据来源：WIND、弘业期货金融研究院