20240628-瑞达期货-_事件分析_铅原料短缺与废电瓶供应紧张分析_3页_484kb

铅原料短缺与废电瓶供应紧张的分析揭示了铅市场的供需失衡现状。核心原因是铅矿开采难度上升和废电瓶回收受限，导致原料供应短缺。

首先，铅精矿供应紧张源于全球铅矿产量下降和加工费TC降至历史低点，例如7月进口Pb50TC均价达500-700元/金属吨，甚至出现负数成交。国内“抢矿”现象加剧，影响冶炼厂原料采购。

其次，废电瓶供应紧张由多重因素造成：电动汽车锂电池渗透率提高挤压铅酸电池市场，铅蓄电池更换处于淡季，报废量有限；同时，废旧回收反向开票政策增加回收成本，降低回收商积极性；下游炼厂开工率虽增长，但原料短缺抑制生产，6月再生铅开工率仅为历史低位，成本上升导致利润空间缩小。

总体来看，供需错配支撑铅价，但季节性因素如夏季电动车需求回暖，可能带来生产旺季机遇。未来需关注政策和市场动态变化。