20230423-银河期货-铅_铅锭供需两弱_废电瓶随铅逐流_16页_1mb

铅市场分析总结

作者：王颖颖，银河期货研究所，期货从业资格证号：Z0014913
报告覆盖铅锭供需基本面、价格表现和交易策略，强调市场震荡市态。

核心内容概述

• 供需状况：当前铅锭市场供需双方均呈现弱势，但由于成本支撑，预计铅价将保持震荡走势。主要因素包括铅精矿供应紧张（进口成交量低，国内矿主导）、再生铅产能稳定但部分企业计划检修、铅锭社会库存处于低位。
• 价格表现：废旧电瓶价格本周环比上涨75元/吨，显示支撑。沪铅和LME铅市场交割品牌库存保持低水平，精废价差和加工费（TC）维持低位，炼厂冶炼利润下滑。
• 需求动态：铅酸蓄电池市场处于传统淡季，下游企业节前备货需求存在，但总体需求疲软。远期检修增加或加剧供给端紧张。
• 交易策略：基于供需双弱和成本支撑，推荐高抛低吸操作，维持震荡市态预期。

关键数据点

• 4月原生铅产量预计降幅近千吨，再生铅四省周度开工率约42%。
• 铅锭社会库存从3万吨降至1万吨，几乎回吐交割前累库。
• 废旧电瓶价格强势，铅价与进口铅价差显示市场供需不平衡。
• 未来预测：假期前备货可能推高需求，但节后供给检修增多，价格波动风险低。

其他

报告包含详细图表数据（如LC库存、硫酸价格走势等），仅供机构客户参考，无投资建议。免责声明详述报告局限性，银河期货保留最终解释权。