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沥青市场分析总结（2025年12月23日）

一、核心内容概述

2025年12月23日，沥青市场整体呈现现货窄幅调整，而期货价格保持稳定，出现一定程度的背离现象。从市场数据和趋势分析来看，沥青价格走势受到供需关系、库存变化以及国际油价等多重因素的影响，整体处于中性偏弱的市场状态。

二、基本面数据

1. 期货价格走势

• BU2602：昨日收盘价为 2,995元/吨，上涨 2.96%；夜盘收盘价为 2,992元/吨，下跌 0.10%。
• BU2603：昨日收盘价为 3,007元/吨，上涨 2.84%；夜盘收盘价与昨日相同，3,007元/吨，0.00% 涨跌。
• 成交与持仓：
  • BU2602 成交量为 366,642手，环比增加 39,421手；持仓减少 777手。
  • BU2603 成交量为 123,581手，环比增加 38,249手；持仓增加 10,282手。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为 54,100手，无变化。

2. 价差变化

• 基差（山东-02）：昨日为 -75元/吨，前日为 1元/吨，价差变动为 -76元/吨。
• 02-03跨期价差：昨日为 -12元/吨，前日为 -15元/吨，价差变动为 +3元/吨。
• 山东-华南价差：昨日为 -40元/吨，前日为 -50元/吨，价差变动为 +10元/吨。
• 华东-华南价差：昨日为 170元/吨，前日为 190元/吨，价差变动为 -20元/吨。

3. 现货市场情况

• 山东批发价：昨日为 2,920元/吨，上涨 10元/吨；厂库现货折合盘面价为 3,034元/吨，仓库现货折合盘面价为 3,171元/吨。
• 长三角批发价：昨日为 3,130元/吨，下跌 20元/吨；厂库现货折合盘面价为 3,167元/吨，仓库现货折合盘面价为 3,224元/吨。

4. 库存变化

• 厂库库存：截至2025年12月22日，国内54家沥青样本厂库库存共计 64.3万吨，环比增加 1.3%，其中华东、山东地区库存增长显著。
• 社会库库存：截至2025年12月22日，国内104家社会库库存共计 104.0万吨，环比增加 1.7%，华东地区累库最为明显，主要因船货入库增加，但终端需求疲软。

三、趋势强度

• 沥青趋势强度：1
• 趋势强度说明：取值范围为 [-2, 2]，1 表示 中性偏弱，市场整体缺乏明确方向。

四、市场资讯

1. 沥青产量：本周国内沥青总产量为 54.9万吨，环比增加 4.4万吨（+8.7%），同比增加 7.2万吨（+15.1%）；1-12月累计产量为 2984.5万吨，同比增加 219.1万吨（+7.9%）。
2. 美国政治动态：美国总统特朗普计划与国家安全官员会晤，讨论一项造船计划，同时正值对委内瑞拉政府施压的转折点。
3. 俄罗斯动态：俄罗斯外交部开始撤离驻委内瑞拉外交官家属，撤离行动从12月25日开始，且以“非常严峻的语气”评估委内瑞拉局势。

五、关键信息总结

• 沥青现货价格小幅波动，期货价格保持稳定，市场呈现背离现象。
• 炼厂开工率为 37.26%，库存率为 27.46%，显示炼厂生产有所恢复，但需求不足。
• 华东和山东地区库存增加明显，反映需求疲软和业者入库积极性不高。
• 国际油价弱势运行，对沥青市场形成一定压制。
• 市场趋势整体偏弱，投资者需谨慎操作。

六、风险提示

• 市场信息来源多样，数据准确性和时效性存在不确定性。
• 国际政治局势可能对原油市场产生影响，进而波及沥青价格。
• 库存变化和需求疲软是当前市场的主要压力来源，需持续关注。

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