20260419-华鑫期货-_鑫期汇_天然橡胶周报_降雨预期叠加高库存压力_胶价或延续弱势震荡_5页_953kb

天然橡胶周报总结（2026年4月19日）

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈震荡下行走势，橡胶期货价格受产区天气及库存压力影响，延续弱势震荡格局。BR橡胶因受原油价格波动影响，价格波动较为明显，而RU及NR则因供应端不确定性较小，波动幅度有限。

主要观点

• 价格走势：本周橡胶期货价格整体下行，沪胶2609下跌1.74%，20号胶2606下跌1.19%，而BR橡胶2606则小幅上涨0.83%。
• 原料价格：泰国胶水和杯胶价格持续上涨，分别升至近6年高位，胶水-杯胶差缩小，表明市场对胶水需求增加。
• 库存情况：国内社会库存和青岛保税区库存均小幅累库，显示市场供应压力有所增加，企业采购以刚需为主。
• 天气影响：4月份天气是影响天然橡胶供应的关键因素，云南、海南等地因高温干旱已发布停割通知，原料价格攀升至近5年高位。泰国北部和越南也受到高温干旱影响，但未来两周部分产区降雨预期增强，可能缓解供应紧张局面。
• 下游需求：轮胎行业开工率环比回落，显示需求疲软，成本压力限制了采购意愿。

关键信息

一、橡胶期现相关数据

• 沪胶2609：4月17日价格为16630元/吨，较4月13日下跌295元/吨，跌幅1.74%。
• 20号胶2606：4月17日价格为13680元/吨，较4月13日下跌165元/吨，跌幅1.19%。
• BR橡胶2606：4月17日价格为15725元/吨，较4月13日上涨130元/吨，涨幅0.83%。

二、泰国产区情况

• 胶水价格：4月17日为78元/吨，较4月8日下跌6.81%。
• 杯胶价格：4月17日为60.5元/吨，较4月8日下跌0.98%。
• 胶水-杯胶差：4月17日为17.5元/吨，较4月8日下跌22.57%，表明胶水价格相对杯胶有所走强。

三、国内库存情况

• 青岛保税区库存：4月10日为12.5125万吨，较4月3日增加2.49%。
• 一般贸易库存：4月10日为58.9233万吨，较4月3日增加1.96%。
• 社会库存：4月10日为135.1650万吨，较4月3日增加0.40%。

四、下游开工率

• 半钢胎开工率：较上周略有回落。
• 全钢胎开工率：也出现环比回落趋势，表明下游需求疲软。

价差与基差分析

• 泰混现货价格：4月17日为10000元/吨（图10）。
• 国产全乳胶现货价格：4月17日为13680元/吨（图11）。
• RU主力-NR主力价差：4月17日为-165元/吨（图12）。
• 天然橡胶基差：4月17日为17.5元/吨（图13）。

市场展望

• 短期趋势：下周产区降雨有所增加，割胶作业有望恢复，供应端压力或将有所缓解。但高库存仍是压制价格的关键因素。
• 基本面支撑：目前基本面难以提供有效支撑，橡胶期货价格预计将继续偏弱震荡。
• 风险提示：市场对供应端的预期变化较大，需密切关注天气及下游需求动向。

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