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天然橡胶周报总结（2025年2月23日）

一、核心内容概览

本周天然橡胶市场呈现偏强震荡走势，期货价格小幅波动，现货市场则维持高位震荡。整体来看，市场仍处于多空分歧阶段，供需两端均有支撑因素，但下游需求表现偏弱，影响价格走势。

二、市场数据分析

1. 橡胶期货价格涨跌

• 沪胶2505价格小幅下跌，跌幅为0.50%。
• 20号胶2504价格微跌，跌幅为0.65%。
• BR橡胶2504价格下跌幅度较大，为4.35%。

2. 泰国原料价格

• 泰国生胶片、胶水、杯胶价格均上涨，涨幅在3.51%-4.61%之间。
• 生胶片涨幅最大，主要受天气及供应减少影响。

3. 国内显性库存

• 一般贸易与保税区库存略有下降，降幅为0.08%。
• SHFE仓单增加3.30%，社会库存增加0.47%，显示库存仍处于累积阶段。

三、产区及库存情况

• 泰国：东北部全面停割，南部维持季节性产出，原料供应缩量明显，价格重心维持高位震荡。
• 青岛保税区库存：略有下降，但整体库存仍处于较高水平。
• 国内一般贸易与社会库存：均呈小幅上升趋势，显示市场仍处累库阶段。

四、基差及价差分析

• 泰混现货价格与国产全乳胶现货价格均维持高位，基差显示现货价格高于期货价格。
• RU主力与NR主力价差小幅收窄，但整体仍维持正向价差，反映RU对NR的相对强势。

五、分析及展望

分析

• 本周天然橡胶市场偏强震荡，主要受原料供应缩量支撑，泰国东北部停割导致原料供应减少。
• 下游需求方面，轮胎企业开工率维持高位，但因原料价格偏高，采购意愿不强，主要按需采购。
• 国内库存仍处于累库阶段，但累库幅度将逐步放缓。

展望

• 原料价格：目前尚未出现明显上涨，预计在泰南大面积停割前，原料价格仍处高位，易涨难跌。
• 库存趋势：短期去库压力可能持续至3月份，但累库速度将放缓。
• 市场观点：当前市场仍处多空分歧较大阶段，需密切关注国内库存变化及3月两会政策对宏观环境的影响。
• 价格预测：预计下周胶价将维持偏强震荡。

六、风险提示

• 本文信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 市场走势可能受政策、天气、需求变化等多重因素影响，预测仅供参考。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。