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天然橡胶市场周报总结（2025年9月23日）

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现中性走势，受主产区持续降雨影响，成本端支撑延续，限制了胶价下跌空间。同时，下游轮胎厂补库接近尾声，国内去库速度放缓，市场供需矛盾不大。顺丁橡胶方面，随着部分检修装置重启，供应环比增加，但受成本端拖累，价格偏弱运行。整体来看，市场在短期波动中维持相对稳定。

市场要闻与数据

期货价格

• RU主力合约：15525元/吨（-90元/吨）
• NR主力合约：12395元/吨（-30元/吨）
• BR主力合约：11430元/吨（-75元/吨）

现货价格

• 云南产全乳胶上海市场价格：14750元/吨（+0元/吨）
• 青岛保税区泰混：14780元/吨（-70元/吨）
• 青岛保税区泰国20号标胶：1835美元/吨（+0美元/吨）
• 青岛保税区印尼20号标胶：1750美元/吨（+0美元/吨）
• 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格：11700元/吨（+0元/吨）
• 浙江传化BR9000市场价：11450元/吨（+0元/吨）

进口与出口数据

• 2025年1-8月中国天然橡胶及合成橡胶累计进口537.3万吨，同比增长19.06%
• 2025年1-8月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%
• 新的充气橡胶轮胎出口量达626万吨，同比增长4.8%
• 汽车轮胎出口量达555万吨，同比增长4.6%
• 2025年8月中国重卡市场销量8.4万辆，同比增长35%
• 1-8月中国汽车产销量完成2112.8万辆，同比增长12.6%
• 新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比增长37.3%和36.7%
• 1-8月中国汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%，其中新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3%

原料与库存情况

原料价格

• 泰国烟片胶：59.73泰铢/公斤（+0.06）
• 泰国胶水：55.30泰铢/公斤（-0.50）
• 泰国杯胶：50.45泰铢/公斤（+0.10）
• 泰国胶水-杯胶价差：4.85泰铢/公斤（-0.60）

库存数据

• 天然橡胶社会库存：1235510吨（-22205.00）
• 青岛港天然橡胶库存：461188吨（-3550）
• RU期货库存：154920吨（+3180）
• NR期货库存：44553吨（-1411）

顺丁橡胶

• BR基差：-30元/吨（+25）
• 丁二烯中石化出厂价：9150元/吨（+0）
• 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价：11700元/吨（+0）
• 顺丁橡胶企业库存：25900吨（-400）
• 顺丁橡胶贸易商库存：7820吨（-390）
• 丁二烯港口库存：中偏高

市场分析

天然橡胶

• 成本支撑延续，主产区降雨影响仍存，胶价下跌空间受限。
• 下游轮胎厂补库接近尾声，国内去库放缓。
• 轮胎厂开工率回升，需求进入季节性旺季，但原料刚性消耗仍在，供需矛盾不大。
• 预计胶价偏弱运行，但总体回落空间有限。

顺丁橡胶

• 供应环比增加，但受成本端拖累，价格偏弱。
• 丁二烯价格趋弱，对顺丁橡胶形成压力。
• 顺丁橡胶与天然橡胶价差较大，对价格形成支撑。

策略建议

• RU及NR：中性，短期胶价或偏弱运行，但成本支撑限制下跌空间。
• BR：中性，供应增加但需求回落，预计价格偏弱，但价差支撑仍存。

风险提示

• 美国关税政策变化
• 主产区天气变化
• 下游需求波动

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 吴硕琮：从业资格号 F03119179，投资咨询号 Z0022873

联系人信息

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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