20240827-西南证券-中海油服-601808.SH-2024年半年报点评_平台日费持续修复_24H1业绩快速增长_5页_1mb

中海油服（601808）2024年半年报业绩表现优异，公司实现营业收入2253亿元，同比增长194%，归母净利润159亿元，同比增长189%。2024年二季度单季归母净利润同比增长23%。业绩增长主要源自各板块业务量增加及高油价环境下钻井平台日费修复，钻井服务营收增速达182%、油田技术服务208%。

受益于国际油价高位震荡与全球油气需求增长，公司预计2024年全球油田服务市场规模将同比增长71%。从行业发展趋势看，公司作为海洋油气服务龙头，在深海、非常规油气等高景气领域具备优势。

财务方面，公司2024年上半年毛利率达164%，同比提升16个百分点；期间费用率为73%，同比上升6个百分点，其中财务费用率因汇兑收益同比高5个百分点。净利率为76%，同比下降1个百分点。

机构预测公司2024-2026年归母净利润复合增速为22%，对应PE分别为18、14、12倍。维持“买入”评级，未来三年净利润有望保持较快增长，估值稳步下行。

风险提示包括国际油价波动、汇率变动及境外经营不及预期等。