20180511-安信证券-其他通用机械行业深度分析_工业互联奇点临近_智能设备谁主沉浮__45页_2mb

工业自动化与机器人行业深度分析总结

核心内容

工业自动化和机器人行业正迎来快速发展期，尤其在工业互联网和智能制造的推动下，机器人市场潜力巨大。中国机器人产业在政策驱动和市场需求的双重作用下，已进入高增长阶段，预计2020年市场规模将超300亿元。行业整体呈现“战略机遇期”特征，未来将加速向智能化、柔性化、服务化方向发展。

主要观点

1. 行业景气度提升：

   • 2017年制造业经营状况改善，带动机器人行业进入高增长期。
   • 机器人产业具有“后周期性”属性，制造业复苏1年左右，机器人行业将出现明显增长。
   • 2020年我国工业机器人销量预计21万台，占全球销量的40%以上，市场空间巨大。

2. 核心零部件国产化加速：

   • 机器人产业链分为上游核心部件（减速器/控制器/伺服驱动系统）、中游机器人本体、下游系统集成。
   • 上游核心零部件如伺服驱动系统、精密减速器、运动控制器等，本土企业已实现技术突破，但主要集中在中低端市场，面临外资厂商的激烈竞争。
   • 伺服驱动电机国产化率约10%，精密减速器市场空间预计2020年超130亿元，运动控制器国产化率约30%，市场规模预计超80亿元。

3. 机器人本体行业格局：

   • 国际四大家族（FANUC、ABB、安川、库卡）仍占据主导地位，但随着国产技术提升和政策支持，本土企业有望加速成长。
   • 国内机器人本体企业以六轴机器人为主，但产能尚处于爬坡阶段，市场仍由外资主导。

4. 下游系统集成竞争激烈：

   • 系统集成技术门槛较低，导致红海竞争，利润率持续走低。
   • 专业化和规模化成为决定企业竞争力的关键，具备高准入门槛和规模优势的企业更易脱颖而出。

5. 行业发展趋势：

   • 人口红利消失，用工成本上升，推动制造业自动化改造。
   • 工业互联网与人工智能融合，机器人成为智能制造的终端入口。
   • 3C、物流等新兴领域为机器人应用提供新机遇，降低本土厂商进入门槛。

关键信息

市场规模预测

• 2020年我国机器人行业销量预计21万台，市场规模将超300亿元。
• 伺服驱动电机市场空间预计超300亿元，精密减速器市场空间预计超130亿元，运动控制器市场空间预计超80亿元。

行业驱动力

• 人口红利消失：我国适龄劳动人口占比下降，制造业用工成本上升。
• 制造业升级：高端制造对精度、可靠性要求提高，机器人成为替代人工的关键。
• 工业互联网+智能制造：推动机器人成为数据终端入口，提升制造智能化水平。
• 下游经营改善：制造业企业收入和净利润增长，增强自动化改造动力。

国内企业机遇

• 政策支持：国家出台多项政策扶持机器人产业发展，包括补贴、税收优惠等。
• 进口替代：本土企业在伺服、减速器等核心零部件领域逐步实现技术突破，具备替代潜力。
• 细分市场突破：3C、物流等新兴领域为国产机器人企业提供进入机会。

风险提示

• 下游需求不达预期
• 市场竞争加剧

推荐企业

1. 上游核心零部件企业

• 汇川技术：伺服系统龙头，具备较强市场竞争力。
• 埃斯顿：运动控制器及伺服系统领先企业。
• 中大力德：专注减速器技术，具备国产替代潜力。
• 双环传动：精密减速器领域领先，技术逐步成熟。
• 上海机电：布局机器人产业链，具备技术突破能力。

2. 中游机器人企业

• 机器人：行业扛鼎者，引领自动化发展方向。
• 埃斯顿：突破核心技术，自动化新锐企业。
• 克来机电：深耕汽车电子智造，具备成长性。

3. 下游系统集成企业

• 拓斯达：机器人系统集成商，技术实力突出。
• 今天国际：自动化物流集成服务商，具备外拓能力。
• 诺力股份：深耕物流智能装备，具备规模优势。
• 富强科技：系统集成领域领先，具备市场竞争力。

布局主线

1. 掌握核心技术、并往下游延展的中游企业

   • 关键在于提升技术实力和市场认知度，推荐：机器人、埃斯顿、克来机电。

2. 占据优质细分市场、具备规模优势的下游企业

   • 通过高准入门槛和规模效应建立竞争优势，推荐：拓斯达、今天国际、诺力股份。

3. 已获技术突破、有望国产替代上游厂商

   • 专注核心零部件研发，推荐：中大力德、双环传动、上海机电。

行业结构

• 工业互联网结构：包括数据采集（边缘层）、工业PaaS（平台层）、工业APP（应用层）。
• 机器人应用领域：汽车、3C、物流、卫浴、玩具等，其中汽车产业仍是最大市场。
• 机器人分类：轴类、SCARA、Delta、AGV等，各有优缺点，适用于不同场景。

未来展望

• 专业化与规模化：将成为系统集成企业发展的关键方向。
• 核心科技突破：自主可控是实现行业“从大到强”的必由之路。
• 政策驱动：国家及地方政府持续出台政策支持机器人产业发展，为国产替代提供助力。

图表与数据

• 图1-图4：全球与我国机器人销量、产量及增速对比。
• 图5-图11：机器人密度、工业互联网结构、智能制造趋势等。
• 表1-表18：国内机器人产业链企业竞争格局、市场空间测算、政策支持等。

总结

中国机器人行业正处于战略机遇期，受政策驱动、制造业升级及下游需求改善的推动，市场规模有望持续扩大。上游核心零部件国产化率逐步提升，中游机器人企业面临进口替代机遇，下游系统集成企业则需通过专业化和规模化提升竞争力。未来，具备核心技术、优质市场和政策支持的企业将更易脱颖而出，引领行业发展。