20230729-国海证券-威胜信息-688100.SH-2023年半年度业绩点评_业绩稳健提升_多点发力构建长期价值_5页_334kb

报告摘要

本报告由国海证券发布，针对威胜信息（688100）2023年半年度业绩进行点评，维持“买入”评级。以下是对关键内容的总结：

公司业绩: 2023年上半年，威胜信息实现营业收入1012亿元，同比增长675%，归母净利润215亿元，同比增长1291%，扣非归母净利润228亿元，同比增长2031%。毛利率和净利率大幅提升。2023年第二季度，营收和净利润环比大幅增长（Q2营收589亿元，同比增长311%，净利润124亿元，环比增长3564%），但毛利率和净利率环比略有变化。
业务分析: 公司业务分为网络层、感知层和应用层，贡献收入占比分别为62.76%、31.66%和5.58%，其中网络层和感知层增长显著，应用层略有下降。在手订单达30亿元，同比增长34%，为未来业绩提供支撑。
增长驱动: 新型电力系统建设推动公司业务发展，推出负荷管理和新能源接入解决方案。城市数字化加速，获智慧城市项目中标。海外市场通过“一带一路”倡议有望扩大，贡献新增长极。
财务预测: 预计2023-2025年营业收入分别达到2591亿元、3278亿元和3950亿元，归母净利润分别达540亿元、687亿元和848亿元。当前股价对应PE为25X、20X和16X，维持“买入”评级。
风险提示: 主要风险包括城市数字化建设不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期以及技术变革和产业政策变动风险。