20240825-南京证券-有色金属行业周报_美联储降息预期升温_金价延续高位_10页_1mb

• 有色金属行业周报（2024819–2024825）分析显示，受美联储降息预期升温影响，金属市场呈现调整后震荡上行趋势。美国CPI、PMI和失业数据支撑了通胀回落预期，预计2024年内降息次数或达3-4次，为工业金属如铜提供支撑，尽管短期波动仍存。

• 工业金属方面，铜价周涨15%至9072美元/吨，国内铜现货价微跌，库存压力大，LME铜库存在累库趋势。建议关注紫金矿业、洛阳钼业等龙头企业。铝价周涨24%，社会库存去库24%，需求转向旺季，氧化铝价格高位回落，推荐云铝股份、中国铝业等低成本企业。

• 能源金属如锂价继续下跌，锂盐价格跌破8万元/吨，上游扩产和下游需求稳定，暂无反转信号，建议关注天齐锂业、赣锋锂业。

• 稀土及小金属表现分化，氧化镨钕价涨15%，钕铁硼价涨37%，需求回暖需时间，建议关注中国稀土、金力永磁。小金属锑价强劲，现货价超15万元/吨。

• 贵金属延续高位，金价涨1%，伦敦金创新高，受地缘政治和央行购金支撑，建议关注山东黄金、中金黄金等。

• 投资建议小结：逢低推荐紫金矿业、云铝股份、中国铝业、金力永磁、湖南黄金、山东黄金等公司。

• 风险提示：下游需求不及预期、供给侧问题、全球流动性变化、政策和地缘风险。

本报告仅供参考，不构成投资建议，用户须自行评估。