20260322-华联期货-锡周报_宽幅偏弱震荡_27页_1mb

报告摘要

2026年3月22日发布的华联期货锡周报指出，当前锡市场呈现宽幅偏弱震荡的态势。沪锡价格在上周出现弱势回落，Mysteel综合1#锡现货价格为353500元/吨，期价波动较大，基差变化明显。市场整体情绪波动较大，操作建议以区间交易为主，轻仓持有看涨和看跌期权。

供给端：
2月份国内精锡产量环比季节性减少，锡矿产量同比微幅减少，但进口保持稳定，同比大幅增加。缅甸佤邦工矿局明确分摊抽水费用流程，加速低海拔高品位锡矿区复产，对市场产生反复影响。印尼出口继续减少。
需求端：
新兴领域需求保持韧性，传统领域需求有所调整。预计二季度需求仍呈分化格局。中东冲突若持续或扩大，可能引发经济衰退预期，压制锡需求。但国内经济具备韧性，新能源、半导体等行业景气度提升，对锡需求形成支撑。
成本与利润：
矿端供应偏紧有所缓解，加工费延续低位反弹，短期来看，矿端干扰减少，进口有所放量。
库存情况：
LME库存周度环比小幅增加，SHFE库存小幅降低，社会库存小幅增加。整体库存变化不大，但需关注后续变化趋势。
市场情绪：
市场情绪波动较大，受中东局势、缅矿及刚果矿扰动等因素影响，操作上建议以区间交易为主，轻仓持有期权。

终端消费：
- 中国汽车产量1-2月同比减少9.9%。
- 中国电子计算机产量1-2月同比减少7.4%。
- 中国PVC产量1-2月同比减少5.3%。
- 中国移动电子通信产量1-2月同比增加7.7%。
- 中国空调产量1-2月同比增加0.7%。
- 中国冰箱产量1-2月同比增加6.5%。
- 中国洗衣机产量1-2月同比增加0.8%。
- 中国电视机产量1-2月同比增加2.3%。
- 太阳能电池产量1-2月同比减少7.8%。
- 集成电路产量1-2月同比增长12.4%。