> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货锡周报总结 ## 核心内容 本报告为2026年4月12日发布的华联期货锡周报，主要内容涵盖锡市场近期走势分析、产业链结构、期现市场、库存变化、成本利润、供给与需求情况、进出口动态及供需平衡预测等方面。 ## 主要观点 - **行情走势**：上周沪锡震荡反弹，价格波动较大，基差变化明显。 - **市场情绪**：中东局势缓和，市场情绪有所缓解，但整体仍存在波动。 - **供需格局**：市场处于宽幅震荡状态，短期内趋势不明确，区间交易策略更优。 - **操作建议**：建议轻仓持有看涨和看跌期权，期货支撑位参考320000-330000元/吨，压力位参考410000-420000元/吨。 ## 关键信息 ### 1. 供给分析 - **精锡产量**：2026年2月精锡产量为10613吨，环比季节性减少。 - **锡矿产量**：国内锡矿产量1月为5689.36吨，环比小幅增加。 - **进口情况**：1-2月进口锡矿保持稳定，锡锭进口量有所增加；印尼出口量环比提升。 - **矿端干扰**：缅甸矿端复产过程存在反复，影响市场点位。 - **产能利用率**：2026年2月锡企产能利用率约45.57%，环比大幅回落，主要受假期因素影响。 ### 2. 需求分析 - **传统领域**：部分传统领域需求出现调整，整体需求分化。 - **新兴领域**：1-2月新兴领域需求保持韧性，特别是新能源、半导体等。 - **终端消费**： - 中国汽车产量同比减少9.9%。 - 中国电子计算机产量同比减少7.4%。 - 中国PVC产量同比增长16%。 - 中国移动电子通信产量同比增长7.7%。 - 中国空调产量同比增长0.7%。 - 中国冰箱产量同比增长6.5%。 - 中国洗衣机产量同比增长0.8%。 - 中国电视机产量同比增长2.3%。 - 太阳能电池产量同比减少7.8%。 - 集成电路产量同比增长12.4%。 ### 3. 成本利润 - **加工费**：云南精矿加工费为16000元/吨，广西为12000元/吨，加工费低位反弹。 - **矿端供应**：矿端供应偏紧有所缓解，进口有所放量。 ### 4. 库存变化 - **SHFE库存**：截至2026年4月9日，SHFE库存为8459吨，周度环比增加。 - **LME库存**：截至2026年4月8日，LME总库存为8600吨，周度环比小幅减少。 - **社会库存**：截至2026年4月3日，精锡社会库存为9365吨，周度环比减少。 ### 5. 进出口动态 - **进口锡矿**：1-2月进口锡矿分别为1.78、1.71万吨，保持稳定。 - **进口锡锭**：1-2月进口锡锭分别为1101、2168吨。 - **出口精锡及合金**：1-2月出口精锡及合金分别为1644、1244吨。 ### 6. 全球供需平衡预测 | 年份/(万吨) | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | |-------------|------|------|------|------|------|------|------|-------|-------| | 中国产量 | 18.1 | 15.9 | 18.0 | 19.8 | 17.9 | 17.4 | 18.1 | 18.45 | 18.67 | | 海外产量 | 17.7 | 19.5 | 14.8 | 15.3 | 20.1 | 19.2 | 17.1 | 17.5 | 19.3 | | 全球供应量 | 35.8 | 35.4 | 32.8 | 35.1 | 38.0 | 36.6 | 35.2 | 35.95 | 37.97 | | 中国需求量 | 14.9 | 14.0 | 16.4 | 18.4 | 18.1 | 18.75| 19.1 | 19.3 | 19.87 | | 海外需求 | 22.3 | 21.9 | 18.8 | 20.5 | 19.9 | 18.2 | 18.1 | 18.7 | 19.15 | | 全球需求量 | 37.2 | 35.9 | 35.2 | 38.9 | 38.0 | 36.95| 37.2 | 38.0 | 39.02 | | 全球供需平衡| -1.4 | -0.5 | -2.4 | -3.8 | 0.05 | -0.35| -2.0 | -2.05 | -1.05 | - 全球供需平衡趋势整体偏紧，2026年预计为-1.05万吨。 ## 总结 综上所述，锡市场在2026年4月整体呈现宽幅震荡走势，供给端受矿端干扰影响，需求端呈现分化格局，新兴领域需求韧性较强，传统领域则有所调整。市场情绪波动较大，操作上建议采取区间交易策略，关注支撑位和压力位。后期需重点关注中东局势进展、缅矿与刚果矿的供应变化，以及宏观经济环境对锡需求的影响。