> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货锡周报总结 ## 核心内容 本周华联期货发布的锡周报分析了2026年4月19日前一周的锡市场走势、产业链结构、库存变化、成本利润、供给与需求情况以及进出口动态。报告指出，当前市场呈现**宽幅震荡**的态势，受多种因素影响，市场情绪波动较大。 --- ## 主要观点 - **行情震荡反弹**：上周沪锡价格震荡反弹，Mysteel综合1#锡现货价格为388500元/吨，期价波动较大，基差变化显著。 - **供给端**：3月份精锡产量环比大幅增加，但同比小幅减少。国内锡矿产量1月份微幅上升，进口保持稳定，但缅甸矿端复产的反复影响了市场预期。印尼出口量环比提升。 - **需求端**：3月份新兴领域如半导体保持需求韧性，光伏需求有所调整。传统领域需求部分出现分化，预计二季度维持分化格局。国内经济保持韧性，GDP、M2、进出口总额等数据表现良好，海外若通胀重启，降息可能性降低。 - **成本利润**：矿端供应偏紧有所缓解，加工费低位反弹，云南精矿加工费为16000元/吨，广西为12000元/吨。 - **库存变化**：SHFE库存周度环比减少，LME库存周度小幅增加，社会库存周度小幅上升。 - **市场情绪**：中东局势缓和，市场情绪有所缓解，但整体仍呈现**反复波动**。 --- ## 关键信息 ### 1. 供给与产量 - **精锡产量**：2026年3月精锡产量为13745吨，环比大幅增加，同比小幅减少。 - **锡矿产量**：2026年1月国内锡矿产量为5689.36吨，环比小幅上升。 - **进口情况**：2026年1-2月锡矿进口稳定，锡锭进口量上升，出口精锡及合金量也保持稳定。 - **产能利用率**：2026年3月锡企产能利用率约59.01%，环比大幅回升。 ### 2. 需求与终端消费 - **汽车产量**：2026年3月中国汽车产量306.7万辆，同比减少0.1%。 - **电子计算机产量**：2026年1-2月电子计算机产量4434.9万台，同比减少7.4%。 - **PVC产量**：2026年3月PVC产量218.91万吨，同比增长16%。 - **移动电子通信产量**：2026年3月产量12506万台，同比减少8%。 - **空调与冰箱产量**：2026年1-2月空调产量4011.8万台，同比增加0.7%；冰箱产量1664.3万台，同比增加6.5%。 - **洗衣机与电视机产量**：2026年1-2月洗衣机产量1857.9万台，同比增加0.8%；电视机产量2467.8万台，同比增加2.3%。 - **新能源与半导体**：3月太阳能电池产量716.2万千瓦，同比减少20.6%；集成电路产量8150000万块，同比增长20.6%。 ### 3. 库存与市场结构 - **SHFE库存**：截至2026年4月16日，库存为8153吨，周度环比减少。 - **LME库存**：截至2026年4月15日，库存为8710吨，周度环比小幅增加。 - **社会库存**：截至2026年4月10日，社会库存为9936吨，周度环比小幅增加。 ### 4. 供需平衡 - **全球供需平衡**：2026年预计全球供需平衡为-1.05万吨，整体仍处于小幅供不应求状态。 - **中国供应量**：中国产量持续增长，2026年预计达18.67万吨，海外产量预计为19.3万吨，全球供应量预计为37.97万吨。 - **中国需求量**：2026年预计中国需求量为19.87万吨，海外需求量预计为19.15万吨，全球需求量预计为39.02万吨。 --- ## 操作建议 - **操作策略**：市场情绪波动较大，建议采取**区间交易**策略。 - **仓位建议**：轻仓持有看涨期权与看跌期权。 - **支撑位**：340000-345000元/吨。 - **压力位**：410000-420000元/吨。 --- ## 影响因素预测 | 影响因素 | 影响程度 | 预测 | 观点 | |----------|----------|------|------| | 产量 | ★ ★ | 矿端供应缓解 | 中性 | | 下游需求 | ★ ★ | 行业需求预期 | 中性 | | 库存 | ★ ★ | 库存变化 | 中性 | | 进出口 | ★ ★ | 净出口稳定 | 中性 | | 市场情绪 | ★ ★ ★ | 市场情绪反复 | 反复 | | 成本利润 | ★ ★ | 加工费低位反弹 | 中性 | | 宏观 | ★ ★ | 暂无政策 | 中性 | --- ## 结论 当前锡市场受供给端波动、需求分化及市场情绪影响较大，整体呈现宽幅震荡走势。建议投资者关注市场情绪变化、缅矿与刚果矿的扰动以及中东局势进展，采取轻仓区间操作策略，以应对未来市场的不确定性。