20221016-开源证券-中小盘周报_超充为主换电为辅_电动车补能体系日趋完善_32页_2mb

报告摘要

中小盘周报总结 - 2022年10月16日

核心内容概览

2022年10月10日至14日，A股市场整体上涨，其中小盘指数涨幅显著优于大盘指数。本周重点聚焦于智能汽车、高端制造、休闲零食、宠物和早餐四大主题，推荐相关个股。同时，换电和超充作为电动车补能体系的重要组成部分，正逐步完善，提升用户体验。

本周市场表现及要闻

市场表现

上证综指：上涨1.57%
深证成指：上涨3.18%
创业板指：上涨6.35%
大小盘表现：小盘指数上涨4.87%，大盘指数上涨0.83%
累计表现：2022年以来，大盘指数累计下跌21.98%，小盘指数累计下跌20.67%，小盘/大盘比值为1.30

本周要闻

双良节能：全资子公司签订重大采购合同，预计采购多晶硅料共15.53万吨（约合人民币470.56亿元）
国家能源局：发布《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，推动以光伏、风电为主的可再生能源标准体系建设

本周重大事项

宇新股份：发布股权激励计划，设定2022-2024年净利润增长率不低于150%、170%和190%

本周专题：超充为主换电为辅，电动车补能体系日趋完善

超充技术进展

Tesla Semi：配备Mega Charger充电桩，30分钟补充70%续航，平均充电功率可达840kW或1400kW（1.4MW）
小鹏G9：搭载S4充电桩，5分钟充电续航200公里
蔚来ES7：100kWh电池包换电仅需1-2分钟，续航提升600公里以上

换电模式优势

补能速度快，体验类似燃油车加油
车电分离模式降低购车成本，用户可灵活更换高性能电池
换电模式促进新能源汽车行业发展，尤其适用于运营车辆

产业巨头加入换电行业

上汽集团：成立捷能智电，联合中石化、中石油打造换电大平台，推出飞凡R7换电车型
吉利汽车：开放GBRC水晶架构，推出睿蓝汽车品牌，支持60秒极速换电
宁德时代：发布乐行换电品牌，推出“巧克力”电池技术
协鑫能科：跨界入局换电，打造“风光储换回收一体化”生态

换电站投资特点

设备成本占比高：乘用车换电站设备成本占52%，商用车占41%
建设成本：重卡车换电站约1015.14万元，乘用车换电站约500.72万元
服务效率：乘用车换电站日均服务车辆100辆，重卡车换电站日均服务车辆40辆

重点推荐主题及个股

智能汽车主题

华测导航：导航定位龙头，受益于自动驾驶发展
长光华芯：激光芯片龙头，国产替代进程加速
经纬恒润-W：中报业绩亮眼，三位一体业务全面推进
炬光科技：光子技术应用领先，布局激光雷达
中科创达：操作系统龙头，受益于“软件定义汽车”趋势
美格智能：智能模组龙头，汽车业务快速扩张
均胜电子：三季度业绩加速向好，汽车电子龙头迎来全面反转
华阳集团：加大研发投入，业务增长显著
北京君正：车载芯片龙头，业务稳健增长
晶晨股份：汽车业务蓄势待发，中报业绩高增长
联创电子：核心光学业务高速成长
德赛西威：智能汽车龙头，业务增长势头强劲

高端制造主题

凌云光：盈利能力提升，高研发投入
观典防务：业绩稳健增长，研发投入夯实技术壁垒
杭可科技：盈利能力稳步回升，发展迅速
奥普特：两大下游收入高增，业绩超预期
埃斯顿：盈利能力稳定，业绩略低于预期
矩子科技：现金流改善，业务稳步增长
青鸟消防：Q1业绩高增，发展进入快车道

休闲零食主题

良品铺子：门店拓展与团购放量，业绩逆势增长
三只松鼠：转型阵痛仍在，短期利润率承压
盐津铺子：中报符合预期，三季度预告彰显发展信心

宠物和早餐主题

佩蒂股份：双轮驱动，Q2业绩增长进入快车道
巴比食品：疫情下韧性凸显，扣非净利润逆势增长

风险提示

经济大幅下滑
新能源汽车行业发展增速低于预期

图表目录（摘要）

图1：A股市场普涨
图2：小盘表现优于大盘
图3：鸡产业指数走高
图4：煤炭开采指数涨幅居首
图5：美股三大指数涨跌不一
图6：美股必选消费指数涨幅最大
图7：股权激励发行项目数量减少
图8：回购金额上限16.8亿元，回购数量增加
图9：Tesla Semi官网更新配置，充电功率突破1000kW
图10：上汽成立捷能智电，打造换电大平台
图11：飞凡R7全系标配换电架构
图12：睿蓝首款换电车型枫叶80V
图13：GBRC架构涵盖整车技术与换电平台
图14：睿蓝打造新型用户生态网络
图15：换电站存储48个换电块，灵活搭配
图16：宁德时代巧克力电池适用多种车型
图17：协鑫能科换电港覆盖多种应用场景
图18：换电站上游设备投入占比最高
图19：换电设备占乘用车换电站投资成本52%
图20：换电设备占商用车换电站投资成本41%

总结

本周A股市场整体上涨，小盘表现优于大盘，换电和超充技术成为电动车补能体系的重要发展方向。特斯拉、小鹏、蔚来等企业推出高功率充电和快速换电方案，进一步缓解用户的里程焦虑。同时，上汽、吉利、宁德时代、协鑫能科等产业巨头加入换电领域，推动行业快速发展。换电站设备成本占比高，是换电行业发展的关键。在重点推荐的四大主题中，智能汽车、高端制造、休闲零食、宠物和早餐均有显著表现，其中矩子科技、均胜电子、杭可科技涨幅最大。此外，双良节能、宇新股份等公司亦有重要公告，值得关注。

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