20210411-开源证券-中小盘周报_软件定义汽车时代_科技公司争相造车_24页_2mb

报告摘要

A股市场震荡下跌：上证综指收于3451点，下跌0.97%；深证成指下跌2.19%；创业板指下跌2.42%；小盘指数小幅上涨0.68%，年内首次强于大盘指数。
重点推荐个股：华阳集团、佩蒂股份、青鸟消防本周涨幅居前，分别上涨4.99%、3.82%及3.47%。
美股表现：标普500指数上涨2.71%，道琼斯工业指数上涨1.95%，纳斯达克指数上涨3.12%，信息技术、可选消费、通信设备板块涨幅居前。
港股通表现：山东墨龙、重庆钢铁股份、中远海控分别上涨56.12%、50.86%、18.71%。
热点新闻：
- 滴滴启动造车项目，网约车或成为其销售渠道。
- 五芳斋完成上市辅导，有望成为“粽子第一股”。
- 财政部拟将5地纳入燃料电池汽车示范应用城市群。
- 海南离岛免税政策升级，2020年行业营收超300亿元。

股权激励方案：本周共有24家公司发布股权激励方案，5家公司发布员工持股计划，4家公司发布回购方案。其中赣锋锂业、大博医疗、惠泰医疗的股权激励方案值得关注。
- 赣锋锂业：拟以96.28元/股向407名员工授予1579.40万份股票期权，占总股本的1.16%。业绩考核要求为2021-2024年净利润增长率不低于380%、520%、620%、730%。
- 大博医疗：拟向574名员工授予386.20万股限制性股票，占总股本的0.96%。业绩考核要求为2022-2024年净利润增长率不低于24%、55%、95%。
- 惠泰医疗：拟向302名激励对象授予115万股限制性股票，占总股本的1.72%。A类激励计划行权价格为204.78元/股，B类为184.30元/股。业绩考核要求为2021-2025年营收增长率不低于35%、82%、146%、207%、284%。

推荐个股：德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子。
德赛西威：
- 智能化产品加速量产，2020年业绩增长超预期。
- 2020-2022年归母净利润预计分别为5.16/5.74/8.93亿元，对应EPS分别为0.94/1.04/1.62元，当前PE分别为104.5/94.1/60.4倍，维持“买入”评级。
华阳集团：
- 智能座舱电子领跑者，受益于智能汽车发展。
- 2020-2022年归母净利润预计分别为1.80/2.77/4.11亿元，对应EPS分别为0.38/0.58/0.87元，当前PE分别为93.8/61.0/41.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
北京君正：
- 并购摊销拖累2020年业绩，但车载芯片平台已形成。
- 2020年营业收入21.7亿元，归母净利润7320万元，扣非净利润2049.1万元。
- 2021-2023年归母净利润预计分别为5.09/8.06/10.77亿元，对应EPS分别为1.09/1.72/2.30元，当前PE分别为56.2/35.5/26.5倍，维持“买入”评级。
联创电子：
- 聚焦光学业务，股权激励彰显信心。
- 2020年车载光学同比增长约123%，在手订单约30亿元。
- 2020-2022年归母净利润预计分别为1.72/4.57/6.59亿元，对应EPS分别为0.19/0.49/0.71元，当前PE分别为54.3/20.5/14.2倍，维持“买入”评级。

推荐个股：盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠。
盐津铺子：
- 2020年业绩增长显著，股权激励保障未来三年高增长。
- 2021-2023年归母净利润预计分别为3.56/4.81/7.57亿元，对应EPS分别为2.75/3.71/5.85元，当前PE分别为49.4/36.6/23.2倍，维持“买入”评级。
妙可蓝多：
- 蒙牛持续增持，持股比例超11.07%。
- 2020年全年营收增长2.32%，归母净利润增长0.95%。
- 2021-2023年归母净利润预计分别为4.31/5.83/6.96亿元，对应EPS分别为1.08/1.45/1.74元，当前PE分别为45.2/33.5/28.0倍，维持“买入”评级。
良品铺子：
- 细分市场高端战略效果初显，Q4重回正增长。
- 2020年全年营收增长2.32%，归母净利润增长0.95%。
- 2021-2023年归母净利润预计分别为4.31/5.83/6.96亿元，对应EPS分别为1.08/1.45/1.74元，当前PE分别为45.2/33.5/28.0倍，维持“买入”评级。
三只松鼠：
- 战略转型逐步见效，全渠道多品牌布局渐成型。
- 2020年全年营收下降3.72%，但归母净利润增长26.21%。
- 2021-2023年归母净利润预计分别为4.31/5.83/6.96亿元，对应EPS分别为1.08/1.45/1.74元，当前PE分别为45.2/33.5/28.0倍，维持“买入”评级。