20230717-东吴证券-赛力斯-601127.SH-2023H1业绩预告点评_业绩符合预期_问界销量有望持续改善_3页_407kb

赛力斯（601127）2023H1业绩预告点评报告摘要

核心摘要

报告指出赛力斯发布2023年中报业绩预亏公告，预计归母净利润亏损139亿至125亿元，同比亏损幅度收窄，符合预期且二季度销量环比改善。与华为深度合作形成协同效应，推动问界品牌销量提升。维持“买入”评级，上调部分盈利预测。

业绩预告

• 2023年中报：预计归母净利润-139亿至-125亿元，同比改善；扣非净利润-193亿至-180亿元。
• 2023Q2单季：归母净利润预计-76.5亿至-62.5亿元，环比改善；单车净利润-182万至-124万元。

销量数据

• Q2销量：141万辆（问界品牌），环比增长194.2%，同比增长798%。
• 销量驱动因素：问界M5智驾版发布及行业促销情绪消退共同推动。

财务表现与盈利预测

• 收入预测：2023E营业收入395.6亿元，同比增长16%。
• 盈利预测：2023E净亏损25.7亿元，2024E转正为盈利94.6亿元。
• 估值：维持“买入”评级，预计PE从726倍降至67倍。

技术优势

• 深耕新能源技术与智能制造；
• 与华为合作打造智选模式，推动销量与竞争力提升。

投资风险

• 芯片/电池供应链风险；
• 新车平台研发进度与合作推进不及预期。

图表数据表（部分数据节选）

核心看点

1. 业绩预亏幅度不断改善
2. 销量环比增长显著
3. 与华为深度合作推动力强
4. 预计明年实现扭亏

行业背景

• 中期汽车促销影响消退；
• 燃油车转型及智能驾驶需求推动新能源汽车销量增长。

投资建议

维持“买入”评级，看好其与华为合作模式及智能驾驶业务发展前景。

互动问答（节选）

问：报告中2024年净利润预测为-946亿元，是重要误写吗？

答：更正：2024年预计为净利润-94.6亿元，部分阅读材料可能排版错误。维持正向预测不变。

以上内容提炼自东吴证券研报，解读重点包括公司业绩表现、销量数据、技术优势、盈利预测以及投资建议，均不构成投资建议，需投资者自主判断。