20220724-中国银河-通信行业周报_5G用户渗透率不断提高_把握数字中国建设新机遇_19页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2022年7月18日至7月24日期间，通信行业整体表现良好，板块指数上涨3.82%。其中，光器件和设备集成子板块涨幅显著，分别达到11.17%和6.81%。部分个股表现突出，春兴精工涨幅高达53.67%，深南股份和鼎信通讯分别以26.81%和26.20%位列涨幅前茅。

主要观点

• 市场表现：通信板块整体上涨，显示出行业复苏迹象。运营商5G套餐用户渗透率持续提升，中国电信5G套餐用户渗透率超过60%，中国移动、中国联通也在稳步推进5G用户增长。
• 5G发展：运营商持续拓展5G网络，5G消息服务逐步完善，中国移动推出“5G消息微信一键迁移”功能，提升用户体验与商家运营效率。
• 行业创新：华为在“Win-Win创新周”上提出5.5G网络关键特征与创新方向，包括万兆体验、千亿联接及内生智能，强调5G向更高速率、更广连接、更智能方向发展。
• 产业链动态：中国移动、中国电信和中国联通分别公布了5G设备集采结果，部分企业中标，显示行业需求持续增长。
• 行业前景：双碳背景下，通信与能源融合发展，行业共振带来广阔市场空间。数字中国建设持续推进，数字经济规模增长，通信行业迎来新的发展机遇。
• 投资建议：建议关注光网络、5G应用、云视频、通信模组等子行业，优选景气度边际改善的优质标的，如中际旭创、天孚通信、亿联网络、华测导航、移远通信等。

关键信息

一、周市场行情

• 上证指数：+1.30%
• 深证成指：-0.14%
• 创业板指数：-0.84%
• 通信板块：+3.82%
• 个股表现：上涨83.33%，维持3.03%，下跌13.64%
• 涨幅前三：春兴精工（+53.67%）、深南股份（+26.81%）、鼎信通讯（+26.20%）

二、行业发展与重要事件

• 数字中国建设峰会：推动加快建设网络强国，数字经济规模全球领先，5G基站数量和用户数持续增长。
• 运营商数据：
  • 中国移动：6月移动用户净增325.2万户，5G用户净增1581.4万户，累计达5.10943亿户。
  • 中国电信：5G套餐用户渗透率超60%，6月5G用户净增718万户，累计达2.3165亿户。
  • 中国联通：5G套餐用户新增521.1万户，累计达1.849亿户。
• 5G消息：中国移动推进5G消息生态，已覆盖十大行业，联通也在构建5G消息生态联盟，推动应用落地。
• 5.5G技术：华为提出5.5G网络关键特征，包括万兆体验、千亿联接及内生智能，强调超大带宽和ELAA技术的重要性。

三、细分主题事件

• 设备集采：
  • 中国移动公布数据线缆产品集采结果，亨通、普天等7家企业中标。
  • 中国电信和中国联通公布5G低规格数字室分小站设备及5GCPE项目中标结果。
• 产品发布：中兴通讯发布努比亚Z40S Pro，主打直屏旗舰与影像升级。

四、行业估值

• 通信板块整体估值处于历史低位，PE平均不到20倍，具备投资价值。

五、重点公司公告

• 通信运营板块：
  • 二六三签署战略合作协议。
  • 线上线下发布股权激励预案。
• 终端设备板块：
  • 海能达签署墨西哥铁路项目合同。
  • 鼎信通讯股东拟减持股份。
  • 移远通信限售股份上市流通。
• 传输设备板块：
  • 科信技术召开股东大会。
  • 金信诺股东减持股份。
  • 万隆光电股权解押。
• 配套服务板块：
  • 华星创业发布股权激励方案。
  • 平治信息与亿能能源合作开发分布式储能云。
  • 润建股份中标多个项目。

六、风险提示

• 原料价格上升风险。
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性。
• 5G规模化商用推进不及预期。

投资建议

• 优选子行业景气度边际改善的优质标的。
• 建议关注光网络、5G应用、云视频、通信模组等板块。
• 重点推荐：中际旭创、天孚通信、太辰光、亿联网络、华测导航、移远通信、中天科技、亨通光电、润建股份等。

分析师信息

• 分析师：赵良毕
• 联系方式：010-80927619 / zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130522030003

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

本报告由中国银河证券研究院发布，仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。报告内容可能涉及外部网站链接，银河证券不对其内容负责。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
• 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
• 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn