20201214-中泰证券-特色产品价值分析之四_云计算大势所趋_大数据投资利器乘风破浪_富国中证大数据产业ETF_19页_2mb

报告摘要

富国中证大数据产业ETF价值分析总结

核心内容概述

本文围绕云计算与大数据产业发展趋势，分析了中证大数据产业指数的编制逻辑、特点及投资价值，并对富国中证大数据产业ETF进行了详细介绍。该ETF是市场上首只大数据主题ETF，具有良好的跟踪能力和较低的管理成本，适合投资者通过指数投资方式参与大数据产业发展。

主要观点与关键信息

一、云计算与大数据产业分析

IT行业进入云计算与大数据时代
- 云计算和大数据成为推动IT行业发展的关键技术。
- 全球数据规模从2010年的约4.7ZB增长至2025年的175ZB，数据资产价值逐渐显现。
- 大数据的5V特点（Volume、Velocity、Variety、Value、Veracity）推动了云计算技术的发展。
供给与需求双向推动
- 政策支持：2015年《关于促进大数据发展的行动纲要》将大数据上升为国家战略。
- 企业需求：企业通过上云实现降本提效，SAAS模式成为软件行业转型的重要方向。
- 云计算作为大数据的技术基础，其高可扩展性、低处理成本等特性，成为大数据应用的关键支撑。
产业链梳理
- 大数据产业链包括基础设施层（服务器、IDC等）、数据处理层（大数据分析平台）以及应用层（各行业解决方案）。
- 云计算服务分为IAAS、PAAS、SAAS，其中IAAS为云计算底层基础，SAAS为应用层服务。
投资机会分析
- 服务器行业：受益于云计算发展，龙头企业如浪潮信息、中科曙光、华为等具有长期增长潜力。
- IDC行业：数据增长推动IDC需求，第三方IDC厂商在一线城市具备竞争优势。
- 数据库行业：国产数据库企业受益于“去IOE”政策和云化趋势，市场份额逐年提升。
- SAAS行业：行业应用广泛，细分领域龙头如广联达、恒生电子、用友网络等具有较高成长性。

二、中证大数据产业指数分析

编制思路与选样方式
- 指数选取涉及大数据存储、分析、运营、应用等领域的沪深A股，采用自由流通市值加权。
- 成分股数量为50只，单只个股权重上限为10%。
- 2020年12月11日调整后，纳入12只股票，剔除10只股票，整体市值提升。
指数特点
- 市值分布：以中小市值为主，50只成分股中88%市值低于500亿，46%市值低于100亿。
- 行业分布：主要集中在计算机行业（占比90%），其次为通信行业（6%）。
- 成长性：指数ROE从2019年四季度开始由负转正，持续增长。
风险收益比
- 年化收益为17.59%，略低于创业板指，但远高于沪深300、中证500及上证50。
- 年化波动率为36.55%，高于主流宽基指数，具有高波动、高弹性特点，适合定投策略。
估值水平
- 截至2020年12月12日，PE-TTM为115.82，高于主流宽基指数。
- 市净率（PB）为3.49，低于创业板指，但高于中证500、上证50及沪深300。
- 估值偏高，但行业成长性良好，具备投资潜力。

三、富国中证大数据产业ETF分析

基金基本信息
- 基金名称：富国中证大数据产业交易型开放式指数证券投资基金（515403.OF）。
- 基金管理人：富国基金，成立于1999年，管理规模超过5200亿元，产品线覆盖广泛。
- 基金类型：股票型指数基金，紧密跟踪中证大数据产业指数。
投资策略与费用
- 采用完全复制法，构建与指数成分股及权重一致的投资组合。
- 跟踪误差控制在2%以内，日均跟踪偏离度不超过0.2%。
- 管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年，指数许可使用费为0.03%/年，均低于行业平均水平。
产品优势
- 低成本：费用结构优化，适合长期投资。
- 高流动性：ETF产品具备良好的流动性，便于投资者进出。
- 跟踪准确：紧密跟踪中证大数据产业指数，为投资者提供参与大数据产业的便捷途径。

风险提示

本报告基于历史数据，部分数据存在滞后性及第三方数据不准确风险。
基金产品表现受宏观环境、行业基本面、市场波动等因素影响，存在一定波动风险。
投资需谨慎，市场有风险，不构成投资建议。

投资建议

本报告对大数据产业给出增持评级，预期未来6~12个月内行业涨幅在10%以上。
建议投资者通过定投方式参与该ETF，以分散市场波动风险，享受行业长期增长红利。

附录：关键数据汇总

指数/基金名称	年化收益（%）	年化波动率（%）	最大回撤（%）	夏普比率
中证大数据产业	17.59	36.55	-72.47	0.66
中证500	8.63	26.98	-65.20	0.42
创业板指	18.71	31.69	-69.74	0.75
上证50	8.25	23.99	-44.70	0.41
沪深300	8.94	23.38	-46.70	0.45