新能源汽车电驱动行业深度报告：群雄逐鹿，千亿电驱动市场谁主沉浮_59页_3mb

报告摘要

新能源汽车电驱动行业深度报告总结

核心内容

新能源汽车电驱动系统是整车动力输出的核心部分，主要包括“大三电”（电机、电控、减速器）与“小三电”（OBC、DC/DC、PDU）。电驱动系统价值量占比仅次于锂电池，是新能源汽车的重要组成部分。随着新能源汽车的快速发展，电驱动行业迎来技术迭代和市场扩容，预计2021年国内新能源乘用车电驱动市场空间为357亿元，2025年将增长至1228亿元，CAGR为36%。其中，分体式产品与“多合一”产品分别预计达到196亿元和1032亿元，CAGR分别为24%和39%。

主要观点

行业格局
- 电驱动行业目前呈现“三足鼎立”之势，主要由整车厂、汽车零部件Tier1及第三方供应商构成。
- 第三方供应商凭借技术平台和成本优势，有望在中低端市场扩大份额，并在中高端市场与整车厂竞争。
- 2021年第三方供应商电驱动系统市场空间为143亿元，预计2025年将增长至741亿元，占行业比重从40%提升至60%，CAGR为51%。
技术演进趋势
- 电机：扁线电机、高压电机、油冷电机是当前技术发展的重点方向，有助于提升功率密度和效率，同时降低成本。
- 电控：单管并联技术逐渐普及，碳化硅器件开始渗透，提升电控效率和功率密度。
- 减速器：从单档向两档演进，以适应电机高速化趋势，提高整体系统效率。
集成化趋势
- “多合一”集成化是未来发展方向，提高系统效率、降低成本、节省空间。
- 集成化产品如“三合一”、“七合一”等逐步普及，预计2025年“三合一”渗透率将达59%。
- 华为DriveOne“七合一”系统、比亚迪“八合一”系统、上汽变速器“七合一”系统等代表集成化趋势。
盈利前景
- 随着技术迭代和规模效应，电驱动系统销售净利率有望收敛至8%左右。
- 第三方供应商在技术平台和成本控制方面具备优势，有望率先实现利润拐点。
- 预计2025年新能源乘用车电驱动市场将超千亿元，第三方空间超700亿元，行业高β属性明显。

关键信息

市场空间：2021年国内新能源乘用车电驱动市场空间为357亿元，预计2025年将达1228亿元，CAGR为36%。
产品结构：
- 分体式产品：2021年83亿元，2025年196亿元，CAGR为24%。
- 多合一产品：2021年274亿元，2025年1032亿元，CAGR为39%。
- 三合一产品：2021年215亿元，2025年780亿元，CAGR为27%。
技术路线：
- 电机：永磁同步电机为主，交流异步电机在高端车型中逐步渗透。
- 电控：硅基IGBT占主导地位，碳化硅器件逐步推广，提升效率。
- 减速器：单档为主，两档减速器逐步应用，提高效率与性能。
成本控制：
- 随着IGBT单管并联技术的推广、碳化硅器件国产化、规模化生产，成本有望持续下降。
- 电驱动系统销售净利率有望提升至8%左右。