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冠通期货研究报告：天然橡胶日报总结

核心内容概览

本报告发布于2026年3月3日，主要分析天然橡胶市场的近期行情表现、供给与需求变化、库存情况及综合市场展望。报告指出，当前天然橡胶市场处于供需博弈阶段，价格走势受到多种因素影响，预计可能震荡回落。

行情表现

• 主力合约收盘价：16835元/吨
• 当日涨跌幅：-1.55%
• 上海市场SCRWF主流成交价：16900-17000元/吨，较前一交易日上涨100元/吨
• 越南SVR3L混合胶主流成交价：17050-17200元/吨，较前一交易日上涨100元/吨

市场整体呈现震荡偏多的走势，价格重心有所上移。

供给方面

• 泰国1月出口量：21.4万吨，同比下降10%
• 泰国出口至中国量：7.7万吨，同比下降13%
• 主产国低产季影响：2月中下旬，泰国、印尼等主产国进入低产季，叠加局部降雨，原料产出同比偏低
• 国内供应断档：云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应减少
• 产量趋势：根据ANRPC数据，1月份开始产量逐步下降，预计一季度整体产量将下滑
• 进口趋势：1、2月份橡胶进口量或出现下滑

供给端整体偏紧，原料价格受到支撑。

需求方面

• 半钢胎开工率：34.56%，低于历年同期均值
• 全钢胎开工率：29.17%，同样低于历年同期均值
• 节后复工延迟：下游企业尚未完全复工，延续历年规律
• 需求结构变化：新能源汽车渗透率提升，低滚阻轮胎等高性能橡胶产品需求增加，而传统燃油车市场萎缩，导致通用橡胶产品产能供需错配

需求端表现疲软，开工率偏低，对价格形成一定压制。

库存方面

• 中国天胶社会库存：136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%
• 青岛地区库存：66.77万吨，环比增加6.1万吨，增幅10.05%
  • 保税区库存：11.08万吨，增幅12%
  • 一般贸易库存：55.69万吨，增幅9.67%
• 库存趋势：库存延续节前累库态势，对价格形成压力

库存偏高，市场面临去库存压力。

综合分析与展望

• 供需博弈：橡胶进入低产季，原料价格坚挺，但库存偏高对价格形成压制
• 市场风险因素：美以对伊朗的军事行动引发市场抛售风险性资产，流动性减少，加剧价格波动
• 价格预期：预计橡胶价格可能会震荡回落，释放部分市场风险

关键信息总结

• 供给端：主产国进入低产季，原料产出减少，国内供应断档，产量预期下滑
• 需求端：开工率偏低，新能源汽车带动高性能橡胶需求，传统市场萎缩
• 库存端：社会库存和青岛地区库存均环比上升，库存压力显现
• 市场情绪：地缘政治风险引发抛售，流动性减少，价格或震荡回落

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 分析师：姚金良
• 执业资格编号：F03102587/Z0020308

信息来源

• ANRPC天然橡胶生产国联合会
• 中华人民共和国海关总署
• 隆众资讯
• 卓创资讯

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