20140805-日盛投顾-晨会报告_25页_2mb

国内金融行情总结

核心内容

• 台股整体呈现震荡上涨态势，受半导体带动，加权指数收于9,330.19点，上涨0.69%。但金融类股下跌0.30%。
• 外資在集中市場買超11.04億元，店頭市場買超2.57億元，整体呈现买超态势。
• 三大法人在集中市場買超27.61億元，店頭市場買超5.11億元。
• 外資買超Top 5包括群創、友達、仁寶、中信金、緯創，外資賣超Top 5包括聯電、永豐金、第一金、矽品、國泰金。
• 投信買超Top 5包括仁寶、兆豐金、亞太電、友達、緯創，投信賣超Top 5包括毅嘉、開發金、群創、聯電、台新金。
• 融資券餘額增加1.19億元，融資餘額达2,164.59億元，融券餘額达314,292張。

主要观点

• 美股因葡萄牙纾困危机及纽约制造业指数强劲上涨，收红。
• 陆股受QFII资金挹注金融股影响，上证指数上涨1.74%。
• 台股受高雄气爆事件影响，塑化族群受冲击，但半导体带动整体收红。
• 外資避险策略导致买现货空期货，加大台股波动。
• 经济基本面显示台湾景气稳定上行，2014年GDP有望达到3.5%。
• 塑化产业受乙烯价格高企及高雄气爆影响，整体价格跌至净值以下，但部分产品如SM、EG、LDPE(EVA)表现较好。

关键信息

• 主要经济数据：
  • 美国ISM纽约制造业指数从60.5升至68.1，创11年新高。
  • 中国上证指数上涨1.74%，陆股相对具有吸引力。
  • 台湾CPI年比为1.86%，出口年比为6.80%，进口年比为8.80%。
• 市场展望：
  • 美股修正视为短多回档，非长期空头。
  • 台股持续看多，但需关注地缘政治及外资动向。
  • 塑化产业在2H14，SM、EG及LDPE(EVA)为较看好产品。
• 个股表现：
  • 宏达电：2Q14营收106亿元，低于预期，3Q14营收预估420~470亿元，维持中立评等。
  • 裕日车：2Q14财报结果不如预期，投资评等调降至中立。
  • 台耀：首次投资评等为买进，因毛利率提升及切入高阶手机产品，目标价为35元。
  • 江兴：维持买进评等，目标价调整至45元，因自动化设备及新订单贡献。
  • 东洋：投资评等由买进调降至持有，因董座溢价效应消失及获利待观察。
  • 其他个股如中碳、台化、南亚等，各有不同投资评等及目标价。

市场分析

• 国际股市：美股因葡萄牙纾困危机及美国制造业指数强劲上涨，维持震荡上行趋势。
• 产业分析：
  • 伊波拉病毒虽引发防疫概念股短期表现，但中长期缺乏题材延续性。
  • 高雄气爆事件对塑化产业造成冲击，但部分优质企业可逢低布局。
  • 原油价格受地缘政治影响，维持高档整理，预计2H14布兰特油价在105~120美元区间。
• 经济数据：
  • 美国ISM制造业指数强劲上升，反映景气复苏。
  • 中国QFII资金布局金融及地产股，对上证指数有正面助益。
  • 台湾景气灯号连续五绿，景气稳定上行，但需关注领先进口数据及外资动向。

投资建议

• 台耀：买进，因毛利率提升及切入高阶手机产品，目标价35元。
• 江兴：买进，因新订单贡献及自动化设备效益，目标价45元。
• 东洋：持有，因董座溢价效应消失及获利待观察。
• 裕日车：中立，因财务表现未达预期，需进一步观察。
• 宏达电：中立，因iPhone 6排挤效应，营收及获利面临挑战。

数据来源

• Bloomberg、日盛投顾、CMoney等。