20240908-华泰期货-铅周报_社会库存回升_铅价偏弱震荡_7页_617kb

铅周报总结

铅市本周维持偏弱震荡运行格局。伦铅价格周内下跌至1970美元/吨，沪铅主力收于16915元/吨。主要因原生铅检修持续而再生铅亏损扩大，加之消费表现不及预期以及库存回升。

供应端

• 原生铅方面，检修持续影响开工率，降至55.27%。河南、湖南等地冶炼厂检修情况影响供应稳定性。
• 再生铅因原料价格偏高，冶炼企业亏损，开工率显著下降至38.19%。

库存情况

社会库存大幅提升，SMM五地库存总量增至315万吨，较前一周增加158万吨；LME铅库存微降0.37万吨至177525吨。

消费端

铅蓄电池开工率小幅上升，但终端消费不及预期，经销商采购积极性一般。出口订单流失使得回流情况难以改善。

风险提示

冶炼企业产量提升、国内消费下滑及流动性收紧为关键风险因素。

投资策略

建议采取高抛低吸策略，并关注后续炼厂复产情况。