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金融工程日报总结（2017年7月19日）

核心内容概述

本报告为2017年7月19日的金融工程日报，涵盖市场指数、行业表现、融资融券、股指期货及上证50ETF期权等多方面的市场分析数据与结论，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。

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主要观点

1. 市场指数表现

• 最新一个交易日：上证50下跌0.27%，其余指数均上涨，中证500涨幅最大，为1.05%。
• 最近5个交易日：上证50上涨2.09%，创业板指数下跌6.53%。
• 最近22个交易日：创业板指数下跌7.88%，金融指数及上证50上涨明显，涨幅分别为7.52%和6.99%。

2. 行业表现

• 最新一个交易日：行业普遍上涨，钢铁上涨3.26%，银行和家用电器分别下跌0.94%和1.03%。
• 最近5个交易日：行业普遍下跌，计算机下跌7.10%，银行上涨3.96%。
• 近一个月：有色金属和钢铁上涨均超过10%，涨幅分别为11.16%和10.81%；传媒行业下跌10.20%。

3. 融资融券情况

• 7月17日两融余额：8805.09亿元，继续下跌，其中融资余额为8755.71亿元，融券余额为49.38亿元。
• 行业融资融券：非银金融的融资余额居首，银行和非银金融的融券余额居前。

4. 股指期货表现

• 主力合约基差：IH1707、IC1707及IF1707均处于负基差状态，其中IF1707和IH1707的负基差较前一交易日扩大。
• 年化交易成本：IC1707的年化对冲成本最高，达到80.79%。

5. 上证50ETF期权表现

• 隐含波动率：近期有所下跌，反映市场对未来波动的预期有所降低。
• 虚值结构：远月购虚值大于沽虚值，近月沽7月2.650元行权价合约虚值最大，为0.83%；购12月2.650元行权价合约虚值（时间成本）最大，为4.61%。
• 持仓与成交量：购1707合约持仓量为292,496手，成交量为397,557手；沽1707合约持仓量为475,673手，成交量为316,864手。

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关键信息

市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

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风险提示与免责条款

• 报告内容仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 报告可能因时间变化与事实不一致，建议关注后续研究报告。
• 报告可能涉及关联机构持有相关证券，但分析师与报告内容无利益关系。

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附注信息

• 分析师简介：丁竞渊，博士，东海证券研究所高级研究员，证券从业10年，具备丰富的金融工程研究与量化平台研发经验。
• 东海证券研究所：
  • 上海地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
  • 北京地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
  • 联系电话：上海（8621）20333619 / 北京（8610）66216231
  • 网址：Http://www.longone.com.cn
  • 邮编：上海200215 / 北京100089

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图表与数据来源

• 图表目录：

  • 图1：最新1个交易日收益率排序
  • 图2：最新5个交易日收益率排序
  • 图3：最新22个交易日收益率排序
  • 图4：最新1个交易日各行业收益率排序
  • 图5：最新5个交易日各行业收益率排序
  • 图6：最新22个交易日各行业收益率排序
  • 图7：融资余额与融券余额（亿元）
  • 图8：最新交易日行业融资余额（亿元）
  • 图9：最新交易日行业融券余额（亿元）
  • 图10：股指期货主力合约基差走势
  • 图11：采用股指期货主力合约的对冲成本（年化%）
  • 图12：上证50ETF期权隐含波动率
  • 图13：上证50ETF隐含波动率结构
  • 图14：上证50ETF期权虚值结构
  • 图15：上证50ETF期权持仓量和成交量比较

• 数据来源：Wind资讯、东海证券