20260102-东方证券-计算机行业_数字人民币进入2.0时代_产业进程有望加速_3页_295kb

报告摘要

数字人民币进入2.0时代，产业进程有望加速

核心内容

中国人民银行于2026年1月1日启动实施《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，标志着数字人民币从试点阶段迈入正式推广阶段。该方案明确了数字人民币的新一代计量框架、管理体系、运行机制和生态体系，推动其从“数字现金”向“数字存款货币”转型，即从M0转向M1。

主要观点

数字人民币定位升级：
数字人民币将由M0（现金）转变为M1（存款货币），成为以账户为基础的商业银行负债，并支持客户数字人民币钱包余额计付利息。这一变革将显著提升银行、个人及单位推广和使用数字人民币的积极性，加快其普及速度。
银行系统建设迎来热潮：
随着数字人民币的定位调整，预计绝大多数银行将加快数字人民币“账户体系+币串+智能合约”系统的建设。根据测算，银行侧系统建设投资总额有望超过80亿元，涵盖账户体系升级、新兴技术应用及反洗钱等关键领域。
场景端系统机遇显现：
《行动方案》强调全面推进数字人民币受理环境建设，推动其在多个场景中的应用。硬钱包因其具备离线支付、小额匿名等优势，将在民生、旅游、涉外等领域广泛应用。同时，支付设备（如POS机、ATM机）的更新和铺设也将带来增量空间。此外，政府财政信息化建设将加速数字人民币的推广，相关解决方案提供商有望受益。
跨境金融应用前景广阔：
数字人民币在跨境支付中的作用将进一步增强。上海设立的数字人民币国际运营中心及多边央行数字货币桥（mBridge）已取得初步成果，截至近期，mBridge累计处理跨境支付业务4047笔，交易金额达3872亿元人民币，数字人民币占比约95.3%。随着使用率和覆盖范围的提升，数字人民币在跨境金融领域的应用将更加广泛，为支付机构和智能合约开发商带来新的业务增长点。

关键信息

数字人民币定位由M0向M1转变，支持计息功能；
银行侧系统建设投资规模预计超过80亿元；
硬钱包、支付设备、财政信息化等场景端将受益；
跨境支付领域将成为数字人民币的重要应用场景；
上海已设立数字人民币国际运营中心，mBridge取得初步成果。

投资建议与投资标的

投资建议：看好数字人民币进入2.0时代带来的行业机遇，认为其将推动银行端系统建设、场景端应用拓展及跨境支付领域的发展。
推荐标的：
- 广电运通（002152）：买入
- 神州信息（000555）：增持
- 其他相关标的：中科江南、德生科技、宇信科技、高伟达、信安世纪、四方精创、新大陆、新国都等（未评级）

风险提示

数字人民币推广进程可能不及预期；
技术实施与政策落地存在不确定性；
行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。

行业评级

看好：数字人民币进入2.0时代，推动相关系统与场景建设，行业增长潜力大；
评级标准：相对强于市场基准指数收益率5%以上。

报告信息

发布日期：2026年01月02日
国家/地区：中国
行业：计算机行业
分析师：
- 浦俊懿（S0860514050004）
- 陈超（S0860521050002）
- 宋鑫宇（S0860524090002）
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